成品油掉價對煉油企業影響分析

　　近期，成品油調價窗口將開啟。由於此前國際原油變化率一路負向發展，此次成品油價格下調預期明顯。雖然未來兩日國際原油仍有小幅攀升可能，但預計本輪下調幅度仍將超100元。目前國際原油市場需求較為低迷，全球地域爭端也趨於平緩，原油價格產生較大波動的可能性不大，調價應該已經是板上釘釘的事情。

　　成品油調價對煉油企業影響分析

　　本輪計價周期伊始市場就迅速轉為下調預期，加之臨近春節，大部分工礦以及基建工程多已停工，柴油終端需求不振，市場從業者退市心態增強，下游商家在下調預期影響下，接貨熱情極為清淡，市場購銷氣氛冷清。而汽油方面，目前正值春運，終端需求有所提升，本次成品油下調落定後，將減少運輸行業以及消費者私家車出行的成本。

　　自元旦起，國內汽油全面置換至國四標準，根據發改委優質加價政策，國三升級至國四標準90#標準品汽油每噸加價幅度在290元。累加上輪調價汽油下調125元/噸的幅度後，年內成品油」兩連跌「將抵消大部分汽油升級加價的幅度，利好社會民生。成品油下調將壓縮煉油板塊利潤，但本次成品油調價恰逢春節，加之清淡行情壓制下，國內部分地煉裝置多已停工，整體來看此次調價對煉油環節影響較小。

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