2011年底-2014年7月境外機構人民幣市場分析

　　據中國報告大廳了解到，RQFII額度近一周內猛增1600億元人民幣，年內擴容已達2400億元人民幣。截至目前，RQFII試點區域已擴大至四國三地，額度達到6400億元。

　　近期國內A股市場價值窪地凸顯，海外資金有望「持證」迅速重返國內資本市場。天相投顧基金分析師張春雷告訴中國證券報記者，國內A股市場或因外資的大量流入得到鞏固，並改善國內A股市場中長期投資環境。

　　「RQFII的擴容有助人民幣國際化進程中資金迴路的建設，形成貨幣的有效循環。」人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍教授認為，RQFII的擴容對我國金融市場的對外開放、簡化投資過程、避免匯率風險都是有利的，並將促進境外資本加速流入國內市場。

　　回流渠道加固

　　繼上周中國政府向韓國提供800億人民幣RQFII額度後，7日國務院總理李克強與德國總理默克爾舉行會談後提出，中方將向德方提供800億人民幣的RQFII額度。截至目前，中國政府批准的RQFII試點區域已從中國台灣、中國香港、倫敦、新加坡、法國，擴大至韓國和德國，獲批額度達6400億元。

　　查閱中國報告大廳發布的《境外資本在中國社會中的融入度：中國人眼中的境外資本》得知，自2011年底推出RQFII試點以來，試點工作運行平穩，對推動人民幣離岸市場發展、擴大資本市場對外開放發揮了積極作用，也為境外投資者以人民幣投資境內資本市場開闢了新渠道。「在中國匯率市場改革背景下，國家正調整對外開放市場的側重，從對外貿易領域逐步進入到金融交易領域，在鼓勵使用外幣的同時鼓勵境外機構持有人民幣，由此形成完整迴路，有利於人民幣在境外的擴展和使用。

　　國家外匯局最新數據顯示，截至6月底已有71家境外機構獲批RQFII資格，累計獲批額度為2503億元人民幣，其中基金系機構獲1449億元。

　　外資興趣漸濃

　　「從目前A股市場走勢可以看出，國內市場存在短期炒作的特徵。」張春雷認為，在國家經濟結構調整的關鍵時期，國內市場亟需中長期投資資金支持。海外機構進入A股市場，有利於改善市場投資結構，對A股中長期產生利好。不過，趙錫軍認為，雖然對海外機構投資中國資本市場權限鬆綁，但海外熱錢是否會如期湧入A股仍不確定。

　　分析人士指出，從基本面來看，隨著經濟數據的公布和「微刺激」政策的效果顯現，A股市場有望加固底部，重回升勢，近期市場調整也給機構投資者極佳的布局機會。「部分境外投資者看好中國股市，認為中國持續向好的宏觀經濟必定能夠帶來更好的股市表現。」上述人士表示。

　　據中國報告大廳發布的《近日海外涌港資金在內地尋求投資渠道，QRFII額度一度告急。數據顯示，海外機構自5月底開始對A股ETF的投資需求激增，南方A50ETF在5月份新獲批的30億元額度在6月上旬即被搶購一空，由於申請追加額度需要時間，目前該基金已斷糧半月。同時，記者還發現近日資金再度大規模湧入香港市場。分析人士指出，國內經濟穩企及中資股價值處於窪地，是此次熱錢來襲的重要推動力，RQFII額度緊俏顯示出資金對A股市場意興正濃。

　　市場人士表示，由於近期部分H股遭到爆炒，A股整體估值較H股折讓幅度進一步加大，7日恒生AH溢價指數一度創出歷史新低，意味著同時在兩地上市的A+H股的A股整體估值已很低，投資價值逐步凸顯。

更多人民幣行業研究分析，詳見中國報告大廳《人民幣行業報告匯總》。這裡匯聚海量專業資料，深度剖析各行業發展態勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據。

更多詳細的行業數據盡在【資料庫】，涵蓋了宏觀數據、產量數據、進出口數據、價格數據及上市公司財務數據等各類型數據內容。