2015年我國石化行業子行業現狀分析

　　過去的一年，國際油價一直在低位震盪，我國的石化產業景氣度也大幅度下滑。據統計，2015年石油和化工全行業增加值同比增長約8.7%，然而利潤總額下降了19.5%，固定資產投資出現歷史上首次下降。以下是2015年我國石化行業子行業現狀分析：

　　子行業有憂有喜

　　由於石化產業具有生產線長、涉及面廣等特點，按照主營業務屬性不同，可將石化產業劃分成四個子行業：石油生產行業、工程和石油服務行業（以下簡稱「油服行業」）、煉油與化工行業以及儲運銷售行業。

　　「受原油價格下跌的直接影響，石油生產行業利潤大幅下降。」2016年度「能源經濟預測與展望研究報告發布會」上，北京理工大學管理與經濟學院助理教授呂鑫介紹說：「2015年石油生產行業直接承受油價下跌帶來的衝擊，利潤出現大幅下滑。如果油價持續保持低迷狀態，石油生產行業壓力將持續增加。」

　　石油生產企業的成本高位運行也是全行業利潤下降的重要因素之一。近日舉行的中國石油和化工行業經濟運行形勢發布會上，中國石油和化學工業聯合會信息與市場部副主任祝昉指出，2015年石化企業用工、融資、物流、環保、用電等成本呈上升趨勢，雖然原材料等成本下降，但不足以阻擋總成本上升。

　　數據顯示，2015年1-11月，全行業100元主營收入成本為84.26元，處於歷史同期高位。再加上全行業稅金總額同比增長5%，企業面臨較大經營壓力。

　　而對油服行業產生直接影響的因素是原油開採量，由於原油開採量的增速出現下滑，油服行業的利潤增長率也隨之放緩，但仍保持盈利。呂鑫介紹說，在原油開採量小幅增加的支撐下，以海油工程、中海油服為代表的油服上市公司在2015年均保持盈利。「儘管如此，原油開採量增速的放緩使得油服行業的利潤增速也受到影響，出現較大程度的下降。」

　　相比以上兩個行業，煉油與化工行業則好過得多，以上海石化為代表，其2015年受益於油價大幅下跌、成本下降等因素影響，業績出現反轉，開始盈利，並且呈現出較高的利潤增長率。

　　「而儲運銷售行業作為中下遊行業，對油價波動的敏感程度會比較低，受到的衝擊也比較小。」呂鑫分析說，以泰山石油與廣聚能源作為儲運銷售行業的上市公司代表，其收入水平保持了穩中有升的趨勢，公司利潤增加，整體增速也呈現平穩增加的態勢。

　　產能過剩待化解

　　雖然石油化工子行業表現各不相同，2015年該行業經濟運行的主要問題之一仍是產能過剩，呂鑫團隊預測2016年國際原油價格將延續低位震盪態勢。中石油、中石化2015年上半年的公司石油生產板塊毛利率分別為20.5%、17.6%，「雖然毛利率依舊很高，盈利能力較強，但下降幅度明顯;中海油作為專業石油生產公司，2015年以來業績也出現較大幅度回落。我們預測，2016年石油生產企業業績將繼續承壓」。

　　中國石油和化學工業聯合會日前發布的報告也指出，目前化工行業結構性過剩較為突出。其中，氯鹼、化肥、輪胎、基礎化學原料製造等行業過剩問題顯現出來，企業之間競爭異常激烈。「由於市場供需失衡，價格一跌再跌，一些大宗化工產品價格或將長期低迷。」李壽生說。

　　據李壽生透露，為配合制定行業「十三五」發展規劃，中國石油和化工行業聯合會今年將重點組織《石化行業結構調整三年行動計劃》編制，化解產能過剩，推動行業轉型升級，形成新的行業增長動力。

　　「《石化行業結構調整三年行動計劃》就是從提供優質產品和服務的角度，石化行業進行的供給側改革措施之一。」李壽生說，該計劃預計1月底編制完成，3 月底前正式上報國家。據介紹，該行動方案措施包括：化解傳統產業產能過剩，培育戰略性新興產業，加快創新生態環保服務業，推進產業結構調整。

　　此外，為了實現2016年全行業增加值同比增長8.8%，主營業務收入達到14.1萬億元，利潤實現6860億元的目標，中國石油和化工行業聯合會將重點提升和優化供給能力，大力開拓農業農村、化工新材料、專用化學品、節能環保和海外等國內外市場;加快行業創新平台建設，努力加快企業轉型升級步伐等。

　　抓住機遇實現盈利

　　雖然產能過剩成為行業主導，但2016年煉油與化工行業低成本優勢仍存在。「從行業原材料供給端來看，原油進口權有望進一步放開，同時伴隨企業淘汰落後產能承諾的逐步實現，煉化行業產能過剩問題或許能夠獲得穩定。」呂鑫說。

　　此外，由於成品油價格下跌空間的受限以及新能源產業政策的影響，呂鑫預計占煉化行業產品比重較大的成品油的需求增速將持續放緩，然而以滌綸、PTA為代表的聚酯行業有望延續2015年供需格局好轉的局勢，或可彌補成品油需求增速進一步放緩給煉化行業帶來的衝擊。

　　「供需結合，供給端得以改善，需求端有望相互對沖，據此或許可以推測出2016年煉化行業前景相對較好，景氣度較高，可以實現盈利。」呂鑫表達了自己對煉化行業的信心。

　　祝昉也表示，雖然石化行業2015年效益降幅較大，但總體呈現回升態勢。「2015年煉油業和化學工業利潤均有增長。石油和化工產業盈利能力總體仍然較強。」

　　另一方面，石化市場上游企業的利潤、整個市場的穩定發展以及國家石油安全的大戰略等角度都是政府決定調價與否的考慮因素。因此，呂鑫預測，在短期內，無論國際油價是延續現有態勢還是進一步下跌，政府都會將成品油價格至少穩定在現有水平，進一步下調可能性不大。因而2016年儲運銷售行業整體收入水平與 2015年應相差不多，但是企業可以通過提高庫存管理與經營能力實現更大的盈利。更多相關石化行業現狀請查閱由中國報告大廳發布的石化行業市場調查分析報告。

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