中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國生豬行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，近年來，生豬養殖行業經歷了周期性的波動。隨著產能持續恢復，行業盈利能力逐步減弱，而2025年的生豬供給預計將較為寬裕，全年價格呈現下降趨勢。在當前板塊持倉與估值處於歷史底部的情況下，豬價下跌和產能去化邏輯強化，為投資者提供了重要的投資機會。
本文將從生豬供給能力、行業現狀及未來趨勢三個方面展開分析，並結合相關數據對未來市場走向進行預測。
自2024年3月以來，生豬養殖行業的新生仔豬數量呈現持續增長態勢。數據顯示，2024年3月的新生仔豬量為3480萬頭，到年末增加至3821萬頭，增幅達到9.8%。儘管母豬補欄量有限，但得益於配種率和生產效率的提升，以及疫病影響相對較小，生豬存活率顯著提高。
與此同時，生豬養殖效率（MSY）也持續改善。2024年MSY水平達到19.1，較2023年的18.7進一步提升。根據新生仔豬量與未來生豬供給的相關性分析，預計生豬出欄供給將持續高位運行，並至少維持至2025年二季度。
近年來，生豬養殖行業集中度逐步提高。2024年16家上市公司生豬出欄總量的市占率為22%，預計2025年目標出欄量將同比增長19%。與此同時，能繁母豬存欄量在2024年底達到4078萬頭，較2023年底增長14%。
在行業共識推動下，降低養殖成本成為首要任務。許多集團場通過提高產能利用率而非擴張固定資產來降低成本，進一步提升了供給能力。加之2024年多數集團場實現盈利，其擴產慣性將繼續推高2025年的生豬供應量，可能導致全年供應過剩。
自2024年4月以來，生豬養殖行業進入盈利期，能繁母豬存欄量持續回升。然而，隨著供給端的不斷擴張，行業盈利能力逐步減弱。截至2025年2月14日，生豬價格約為14.58元/公斤，自繁自養模式下每頭生豬虧損約13元。
從歷史經驗來看，生豬養殖行業的投資節點往往提前至產能去化階段。例如，在2018年第二季度至2019年第二季度的產能去化期間，畜禽養殖板塊的公募持倉比例顯著上升，隨後豬價迎來上漲周期。類似地，當前板塊持倉與估值處於歷史低位，為投資者提供了較好的布局機會。
展望2025年，生豬養殖行業的核心矛盾在於供給端的持續恢復與需求端的相對穩定。在產能快速擴張背景下，生豬價格預計將繼續承壓，呈現震盪下行趨勢。然而，在周期性波動中，投資者仍有機會通過提前布局獲得收益。
綜上所述，當前生豬養殖行業正經歷一輪產能擴張期，供給端壓力將導致價格持續調整。儘管短期內行業盈利能力減弱，但從中長期來看，行業的結構性優化和成本控制仍為投資提供了空間。
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