A股牛市格局逐漸形成 市場震盪上行態勢沒變化

　　從最近市場的表現來看，大盤雖然有所調整，但並沒有出現恐慌性下跌，市場的調整更多屬於一種獲利回吐行為。我堅持認為，A股的牛市格局正在逐漸形成，市場震盪上行的態勢不會發生改變。所以，這輪調整是A股邁向牛市過程中的一個插曲，不必過於擔心。

　　股市行情之所以對後市持樂觀態度，主要基於今年支持市場走強的因素已逐步具備的判斷。首先，我國經濟繼續穩步增長，尤其從3月和4月的各項數據來看，經濟增長勢頭強勁。PMI、工業增加值、發電量等指標也顯示經濟面已出現較好的回升，表明今年以來出台的一系列政策都已產生了明顯的效果。

　　值得注意的是，和去年一樣，消費正成為推動GDP增長最重要的因素，這得益於我國擁有世界上最大的消費市場，同時新型消費業態層出不窮，例如電商、消費電子等領域的消費快速增長。

　　另一方面，我國經濟也在逐步轉型升級，從以往依靠出口帶動投資，逐步轉向以消費帶動科技創新以及服務業的增長，這令我國經濟對出口的依賴度不斷下降。

　　房地產調控方面，在明確「房住不炒」的政策基調後，未來房地產的定位就是為居民提供住房，包括剛需性住房以及改善性住房。目前，在中國居民財富中，樓市配置資金占比高達70%，這個比例明顯偏高。將來，隨著房地產投資回報率的下降，居民的財富將發生大轉移，從樓市逐步轉入股市，A股市場一些優質公司的股權正成為各路資本爭相購買的標的。這也是為什麼在過去3年，A股雖然整體調整，但是白龍馬股的股價不斷創出新高的原因，這充分說明投資者對於好公司的股權價值已有了比較明確的認識。

　　近日，MSCI再度擴容，有26隻A股包括18隻創業板股票被納入MSCI中國指數。有分析稱，這將為A股帶來1000億元以上的增量資金。

　　由於外資的大量流入，現在外資對A股的持股量已經達到1.6萬億元，與當前第一大機構投資者公募基金1.8萬億元的持股量相比，僅有2000多億元的差距。伴隨這一趨勢的延續，市場的生態將發生變化，市場參與者會更看重上市公司的價值。

　　整體來看，雖然短期之內市場很難大幅上漲，但在市場調整的時候，保持信心和耐心，堅決擁抱白龍馬股來等待調整完成是最好的投資策略。

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