庫存水平持續上行 有色金屬現金流好轉

　　受消費轉暖、環保趨嚴及供給側改革造成的供給短缺等多方面因素的影響，我國有色金屬行業總體延續平穩運行態勢。

　　2017年行業走勢

　　2017年，我國十種有色金屬產量5378萬噸，同比增長3.0%。其中，銅、鋁、鉛、鋅產量分別為889萬噸、3227萬噸、472萬噸、622萬噸，同比增長7.7%、1.6%、9.7%、-0.7%。規模以上有色金屬工業增加值累計同比增長0.7%。

　　2018年行業走勢

　　2018年，我國十種有色金屬產量5688萬噸，同比增長6%，其中，銅、鋁、鉛、鋅產量分別為903萬噸、3580萬噸、511萬噸、568萬噸，分別同比增長8.0%、7.4%、9.8%、-3.2%；銅材、鋁材產量分別為1716萬噸、4555萬噸，分別同比增長14.5%、2.6%。

　　2019年行業走勢

　　截止2019年12月底，我國105家有色金屬企業實現營收3513億元（18年為3276億元），同比增長7%；實現毛利率9.71%，同比減少1.35個百分點；實現歸母淨利潤79億元（18年120億元），同比下降34%。受金屬價格和行業毛利率同比下降影響，行業盈利整體回調。

　　我國部分有色金屬產品產量已經接近或者超過全球一半的供應者，如原鋁、銅、鋅、錫、釩、稀土等。在礦產工業中，我國的供給市場一直有著較大風險：是多項礦產出產的世界之最——稀土（2019年全世界供給的81%）、銻（73%）、釩（54%）、鉛（51%）、鉬（45%）、（39%）、錫（34%）。

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