國內外棉價大跌 短期存在調整需求

　　國際方面，宏觀面上，美國財政刺激規模空前，貨幣政策預計也將維持寬鬆;全球疫苗接種進度加快，海外疫情逐漸轉好，經濟復甦可期，整體宏觀利多棉價。

　　基本面上，2月USDA供需報告再次下調全球棉花期末庫存，疊加美棉出口需求穩定，短期ICE美棉下方仍有較強支撐。長期來看，隨著全球疫情逐步得到控制，後市棉花消費恢復依然可期，棉價長期上行趨勢不變。

　　國內方面，受到美棉的聯動效應，以及基本面轉好預期影響，鄭棉2月多頭人氣火熱。基本面上，節後鄭棉基本面持穩，國內企業有序復工復產，整體開機率高於去年同期，疊加國內即將進入「金三銀四」紡織行業旺季，下游企業對於後市行情普遍持樂觀態度，紡企補庫意願預計逐步增強，消費也將逐漸恢復。

　　儲備棉方面，外強內弱局勢持續下，價差縮窄儲備棉輪入有望開啟，進一步支撐國內棉價。但近期鄭棉持續上漲後波動加大，短期存在調整需求，關注下方16000一線的支撐力度。中長期來看，全球棉花供需結構不斷改善，長期棉價重心預計繼續抬升，多頭思路維持不變，回調繼續逢低做多。

　　上周(3月22日-26日)，受歐洲疫情反彈引發需求擔憂及新疆棉事件等因素影響，國內外棉價延續之前走勢持續大幅下跌，期貨跌幅大於現貨，其中鄭棉期貨主力5月合約跌破15000元/噸，ICE期貨跌破80美分/磅。

　　上周中國棉花價格指數CC Index(3128B)周均價為15550元/噸，環比下跌435元;Cotlook A指數周均價為88.82美分/磅，環比下跌3.58美分，1%關稅下折人民幣14128元/噸，較中國棉花價格指數CC Index(3128B)低1421元，價差較前一周擴大127元;

　　鄭州商品交易所棉花主力合約CF105周均價15094元/噸，環比下跌532元;ICE棉花期貨近期合約周均價為81.88美分/磅，環比下跌4.18美分。

　　截至2021年3月28日，新疆地區皮棉累計加工總量576.09萬噸，同比增長13.49%，其中，自治區皮棉加工量362.85萬噸，兵團皮棉加工量213.24萬噸。

　　據中國纖維質量監測中心數據，2020年度棉花全國公證檢驗量達583.57萬噸，同比增長14.29%，其中新疆568.88萬噸，同比增長14.89%;內地14.69萬噸，同比下降5.08%。