香雪製藥因財務違規遭處罰並面臨其他風險警示

  中國報告大廳網訊，事件概述

  近期，國內知名中藥企業香雪製藥因信息披露違規及關聯方資金占用問題遭到監管部門立案調查。經查明，公司存在2019年年報虛增利潤、長達五年未披露大額非經營性資金占用等嚴重違法行為，最終被處以合計600萬元罰款並面臨其他風險警示（ST）處理。這一事件不僅反映了上市公司合規管理的薄弱環節，也凸顯了監管部門對財務造假行為持續高壓整治的決心。

  一、2019年年報虛增利潤：生物島別墅拆除引發的違規操作

  香雪製藥在2019年度報告中未如實披露位於廣州生物島上5棟別墅被拆除導致的損失，造成當年財報虛增利潤達5383.25萬元。該金額占當期披露利潤總額的比例高達45.98%，嚴重扭曲了公司經營狀況的真實性。直至2024年4月，公司才調整相關在建工程成本，但違規事實已成既定歷史。這一操作直接違反《證券法》對信息披露真實性的要求，成為處罰的核心依據之一。

  二、關聯方非經營性資金占用：持續五年未披露的財務黑洞

  自2016年至2020年期間，香雪製藥通過購買信託理財、中藥材合作等名義，累計向控股股東及關聯方劃轉資金達58.4億元（具體年度發生額分別為5.85億、8.45億、14.08億、6.57億和13.57億）。此外，公司還代關聯方支付酒店工程款逾3.26億元。這些行為構成非經營性資金占用，但公司僅在2020年報中披露部分金額（12.62億元），其餘均未按規定披露。

  值得關注的是，截至各年度末的資金占用餘額持續攀升：從2016年的2.8億增至2020年的9.59億元，占淨資產比例最高達38.79%（2019年）。直至2021年4月，控股股東以資產抵債方式清償部分占用款，但未完成的償還方案也未經股東大會審議批准，進一步暴露了公司治理缺陷。

  三、處罰結果與市場影響：罰款600萬元，觸發ST風險警示

  廣東證監局認定香雪製藥的行為違反《證券法》多項規定，對其作出以下處理：

  公司被責令改正並警告，罰款600萬元；

  責任人（含時任高管）合計被罰超1375萬元，並對實控人處以5年市場禁入。

  根據深交所規則，公司因年報虛假記載將被實施其他風險警示（ST），股票簡稱變更為「ST香雪」，自2025年3月25日起生效。值得注意的是，此次違規雖未觸及重大違法強制退市標準，但對投資者信心和資本市場形象的負面影響難以估量。

  四、事件反思與未來挑戰

  本次處罰暴露出部分上市公司在信息披露和內控管理上的系統性漏洞，尤其是關聯方資金占用問題長期存在卻未能及時糾正。對於香雪製藥而言，除了承擔經濟處罰外，更需直面市場信任危機及投資者訴訟風險。公司當前仍面臨2024年預計扣非淨利潤虧損5.71億8.34億元的財務壓力，未來如何通過整改恢複合規經營、改善盈利能力將成為關鍵。

  總結

  香雪製藥案是近年A股市場嚴監管環境下的典型案例。其虛增利潤與長期資金占用行為不僅違反了信息披露法規，更損害了中小股東權益。事件警示上市公司必須強化內控機制，而投資者則需警惕此類「帶病經營」企業的潛在風險。未來，隨著監管力度持續加強，類似違規行為的代價將愈發沉重，合規經營將成為企業生存發展的底線。

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