奶茶江湖洗牌：蜜雪冰城領跑 傳統高端品牌集體遇冷

  中國報告大廳網訊，新茶飲行業正經歷前所未有的格局重構。2024年財報數據顯示，以蜜雪冰城、霸王茶姬為代表的平價連鎖品牌持續擴張，門店數量與盈利能力實現雙增長；而曾代表行業高端定位的奈雪的茶、喜茶卻陷入經營困境，全年虧損額高達9.19億元。隨著市場進入飽和階段，低價競爭加劇、同店業績下滑等問題逐漸顯現，新茶飲行業正迎來新一輪淘汰賽。

  一、規模與利潤的雙重博弈：蜜雪冰城"最能掙錢"，霸王茶姬展現更高效率

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國奶茶行業重點企業發展分析及投資前景可行性評估報告》指出，從核心經營指標看，門店數量突破4.6萬家的蜜雪冰城以絕對優勢占據營收榜首。2024年其實現營業收入248.3億元，同比增長22.3%，淨利潤達44.5億元，相當於第二名至第四名企業利潤總和。其毛利率連續四年增長，2024年達到32.5%的歷史新高。

  新晉黑馬霸王茶姬展現出更強的盈利效率，雖然門店數量僅為蜜雪冰城的七分之一（6440家），但憑藉51.5%的毛利率和20.3%淨利率，在利潤率指標上實現對行業龍頭的超越。不過單店GMV出現同比下降，反映出密集開店策略下的業績攤薄風險。

  古茗、茶百道等區域品牌則呈現明顯分化：古茗以87.91億元營收同比增長14.5%，淨利潤率達17%；而茶百道卻遭遇雙降困境，全年營收49.2億元同比下滑13.78%，淨利潤暴跌58.3%至4.72億元。行業頭部效應加劇的同時，品牌間競爭已進入白熱化階段。

  二、高端品牌集體失速：從"網紅頂流"到經營困局

  曾以"茶飲+歐包"模式引領行業的奈雪的茶，在2024年遭遇至暗時刻——全年營收49.21億元同比下降4.7%，淨虧損擴大至9.19億元。其門店運營數據全面下滑：單店日均訂單量從344杯降至270杯，客單價跌破30元至26.7元。大店模式下的高租金、烘焙產品線的邊際效益遞減，以及外賣占比過半帶來的空間浪費，成為持續虧損的核心癥結。

  喜茶雖未披露具體財務數據，但加盟商反饋顯示其下沉市場遭遇水土不服：單店月營業額從50萬元高峰跌至18萬元區間。品牌核心單品降價超10元後，客單價降至十幾元水平，在與蜜雪冰城等平價品牌的直接競爭中失去價格優勢。關閉加盟通道、收縮門店規模成為其止損的重要舉措。

  三、行業拐點已現：閉店潮隱現 新敘事難解增長焦慮

  在瘋狂擴張背後，新茶飲行業的生存危機正在顯現。2024年蜜雪冰城全年關店1609家，古茗閉店數量同比激增3倍達674家，茶百道一年關閉890家門店，滬上阿姨半年內關閉531家加盟店。行業平均閉店率攀升至7%以上，新開門店的存活周期顯著縮短。

  作為"增長神話"締造者的霸王茶姬也顯露疲態：北京核心商圈新店日均營業額僅4000元，回本周期從4個月延長到2年。其孵化的新品牌"第二杯茶"嘗試突破中式純茶賽道，卻面臨客單價提升與消費習慣的雙重挑戰。

  行業專家指出，當門店密度接近飽和臨界點時，單店GMV下滑將成為普遍現象。未來競爭將聚焦於供應鏈效率、產品差異化和精準定位能力。在2025年這個關鍵轉折期，只有能平衡規模擴張與盈利質量的企業，才能在這場淘汰賽中笑到最後。

  結語

  新茶飲行業正在經歷從粗放增長到精細化運營的深度轉型。蜜雪冰城用供應鏈優勢構築競爭壁壘，霸王茶姬試圖以更高利潤率突圍，而高端品牌則需重構價值主張應對價格戰衝擊。當市場紅利消退、閉店潮來襲時，這場始於奶茶的商業戰爭，終將回歸商業本質——持續創造用戶價值與經營利潤的雙重平衡。

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