酒店投資市場活躍度攀升，交易額與流拍現象並存

  中國報告大廳網訊，近年來，酒店投資市場呈現出顯著的活躍態勢，交易額持續攀升，但與此同時，流拍現象也屢見不鮮。數據顯示，2024年中國內地酒店成交額已達187.9億元，預計2025年將保持180億元左右的水平。這一市場動態不僅反映了投資者對酒店資產的濃厚興趣，也揭示了市場在活躍背後的複雜性與挑戰。

  一、酒店投資市場交易額穩步增長

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國酒店產業運行態勢及投資規劃深度研究報告》指出，酒店投資市場的活躍度在近年來持續提升，交易額呈現出穩步增長的態勢。據統計，2024年中國內地酒店成交額達到187.9億元，其中近七成交易發生在一線和新一線城市。預計2025年，酒店投資交易額將與2024年持平，約為180億元。這一增長趨勢表明，酒店資產作為不動產與經營性資產的結合體，正受到越來越多投資者的青睞。

  二、流拍現象揭示市場複雜性

  儘管酒店投資市場整體活躍，但流拍現象仍時有發生。截至2024年4月24日，已有18個起拍價超過1億元的酒店資產在阿里法拍平台流拍，其中部分為第二次上架。流拍現象的出現，既反映了市場對酒店資產估值的謹慎態度，也揭示了市場在活躍背後的複雜性與挑戰。投資者在參與酒店投資時，需充分考慮市場供需、現金流收益及重置成本等多重因素，以降低投資風險。

  三、酒店資產估值邏輯需兼顧多重維度

  酒店資產兼具不動產屬性與經營性資產特徵，其估值邏輯需兼顧現金流收益、市場供需與重置成本等多重維度。為實現資產價值最大化，酒店資產持有者可通過產權優化、硬體改造與翻新、品牌和產品重塑以及收益結構優化等路徑挖掘潛在價值。同時，在酒店投資交易中，法律風險也不容忽視，投資者需關注物業權屬瑕疵、共有設施權屬劃分、經營證照合規性以及酒店管理合同解除等問題。

  四、公募REITs或成酒店資產退出新路徑

  在酒店資產領域，傳統退出渠道主要為股權轉讓和資產出售。然而，隨著市場政策環境持續優化，公募REITs成為潛在的創新性資產退出選擇。儘管目前酒店類資產尚未被納入公募REITs的底層資產範疇，但未來政策開放後，將為酒店行業開闢證券化退出新路徑，有效提升存量資產的流動性和價值。

  酒店投資市場在活躍度攀升的同時，也面臨著流拍現象與估值邏輯複雜性的挑戰。投資者在參與酒店投資時，需充分考慮市場供需、現金流收益及重置成本等多重因素，並關注法律風險與公募REITs等創新性退出路徑。未來，隨著市場政策環境的持續優化與投資者專業化的提升，酒店投資市場有望在存量時代挖掘新的增長點，推動酒店資產全生命周期管理的專業化與資本化升級。

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