白酒重回基金視野，科技股成新寵

  中國報告大廳網訊，2025年一季度，公募基金的投資策略出現顯著調整。在經歷了白酒行業四年的調整期後，部分知名基金經理開始重新布局白酒板塊，同時加大對科技股的配置力度。這一變化不僅反映了市場對行業前景的重新評估，也顯示出基金經理們對未來投資機會的精準把握。

  一、白酒板塊重新獲得青睞

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國白酒產業運行態勢及投資規劃深度研究報告》指出，白酒行業在經過四年的調整後，估值已降至相對低位，部分基金經理開始重新加倉。數據顯示，2025年一季度，主動權益基金對白酒股的持倉主要集中在貴州茅台、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒、今世緣、洋河股份這七隻龍頭股。其中，山西汾酒、瀘州老窖、今世緣獲得增持，而五糧液、古井貢酒、洋河股份則被減持。

  白酒股的業績表現成為基金經理們操作的重要依據。例如，山西汾酒在2024年前三個季度均實現淨利潤同比兩位數增長，因此在一季度被大幅增持。相比之下，洋河股份2024年三季度淨利潤同比下跌73%，成為被減持的主要對象。

  二、科技股成為加倉重點

  科技股在2025年一季度成為基金經理們加倉的重點方向。數據顯示，主動權益基金對科技、消費以及醫藥板塊分別加倉1.81%、1.07%以及0.65%。其中，人形機器人、AI產業鏈等新興科技領域備受關注。

  一季度業績排名前三的基金均為科技主題基金，區間收益分別為60.26%、53.65%、52.32%。這些基金重點布局人形機器人、AI產業鏈等高科技領域，顯示出科技股在當前市場的強勁吸引力。

  三、網際網路巨頭獲增持

  在科技股中，網際網路巨頭也成為基金經理們加倉的重要對象。2025年一季度，主動權益基金重點增持騰訊控股、阿里巴巴和中芯國際，增持規模分別達到223.75億元、220.68億元和145.17億元。此外，比亞迪、小米集團、紫金礦業、山西汾酒、泡泡瑪特、九號公司、澤璟製藥等也獲得增持。

  相比之下，寧德時代、中際旭創、滬電股份、寒武紀、新易盛、美團、中興通訊、陽光電源、美的集團、邁瑞醫療等個股則遭遇大幅減持。

  四、基金經理的投資邏輯

  基金經理們在白酒和科技股上的操作，反映了他們對市場趨勢的深刻理解。白酒股的估值優勢和企業治理的優秀表現，使其成為基金經理們重新布局的重要選擇。而科技股的高成長性和未來發展潛力，則成為基金經理們加倉的主要動力。

  在科技股中，人形機器人和AI產業鏈的快速發展，為基金經理們提供了豐富的投資機會。網際網路巨頭憑藉其強大的市場地位和創新能力，也成為基金經理們增持的重要對象。

  總結來看，2025年一季度公募基金的調倉動作，不僅反映了市場對白酒和科技股的重新評估，也顯示出基金經理們對未來投資機會的精準把握。白酒股的估值優勢和科技股的高成長性，將成為未來一段時間內基金經理們重點關注的方向。

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