多家煤企業績蒸蒸日上 下半年市場或出現好轉趨勢

　　煤炭是古代植物埋藏在地下經歷了複雜的生物化學和物理化學變化逐漸形成的固體可燃性礦物。是一種固體可燃有機岩，主要由植物遺體經生物化學作用，埋藏後再經地質作用轉變而成，俗稱煤炭。煤炭被人們譽為黑色的金子，工業的食糧，它是十八世紀以來人類世界使用的主要能源之一。

　　十年前，煤炭行業風生水起，多家煤企業績蒸蒸日上。如今，告別「黃金十年」的煤炭行業正在從「全行業盈利」快速跌入「全行業虧損」。在寒意瀰漫了三年的煤市面前，業界不無擔憂遲來的仍然是個「倒春寒」。

　　2015年煤炭行業將面臨整體虧損：截至4月，全國煤炭國有和國有控股企業全面虧損;中煤協統計的90家大型煤企虧損4.4億元，而其2014年同期，數據顯示90家大型煤企仍有217.7億元的盈利。

　　前五個月，全國原煤產量14.6億噸，同比減少9321萬噸，下降6%;全國煤炭銷量13.2億噸，同比減少1.27億噸，下降8.8%。截至5月底，全社會煤炭庫存持續41個月超過3億噸，煤炭發運量連續九個月同比下降，煤價年內累計跌幅超百元，華北、東北多數省份煤炭行業整體虧損。

　　據中國報告大廳發布的2013-2018年中國煤炭行業市場調查報告數據最新統計顯示，由於煤炭需求放緩導致過剩產能難以消化，控制煤炭總量難度增加，加之國際能源行情持續疲軟，煤炭新增產能雖逐漸放緩，但下游煤炭庫存消化不良，持續壓制煤企銷量，煤炭價格更是易跌難漲，經營困難加劇。

　　6月以來，儘管大型煤企上調部分煤種價格，但由於整體漲幅有限，多數煤礦到港價格依然倒掛，發運積極性並未顯著回升，北方港口煤炭承運壓力變化甚微。此外，在低庫存的刺激下，下游採購補庫需求仍在釋放。兩方面因素共同作用使得中國動力煤市場供需趨於弱平衡，煤價也暫時持穩運行。

　　截至6月中旬，環渤海動力煤價格指數報收於418元/噸，2015年以來連續第二次上漲，累計漲幅4元/噸。近期，部分大型煤企上調煤價，5月煤炭進口量顯著減少，夏季電煤高峰即將來臨等積極因素，是促使近期動力煤價格指數回升的主要原因。然而，短期內市場供大於求的格局難以發生根本性轉變。大型煤企此次漲價是「試探性上漲」，煤價後續上漲動力明顯不足。

　　受宏觀經濟增速放緩、能源結構調整、大氣污染治理等多重因素的影響，煤炭消費或將減少。受產能過剩疊加影響，煤炭銷售愈加困難，價格下行壓力加大。行業效益下降，企業虧損嚴重，應收帳款增加，融資困難加大，經營愈加困難，煤礦安全生產和礦區穩定面臨嚴峻挑戰。

　　目前，經過優勝劣汰和產能調整，煤炭市場有望於兩三年後逐步進入「理性發展期」，煤企將逐步演變為綜合能源企業、綠色能源企業，甚至跨界經營。

　　下半年全國煤炭市場可能出現好轉趨勢，供需矛盾或趨向緩和，但仍難以發生根本性轉變，後市支撐整體來看仍顯脆弱。如果煤炭主產省區和大型煤炭企業能夠切實壓產到位，煤炭供求關係將會得到明顯改善。

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