中信證券：醫美上下游龍頭有望延續增長，盈利能力穩中有升(20240524/08:15)

中信證券研報指出，2023年，中國頭部醫美上游生物材料公司收入增長、盈利能力普遍提升。從生物材料看，再生材料&重組膠原等新材料產品收入高增速，HA&肉毒毒素分化。優質生物材料產品或具廣闊出海潛能。從各上市公司在研管線看，新材料、新技術、新適應症儲備增多，預計2024年有望新獲批約10+款產品，建議把握新品周期。從下游終端機構看，收入穩健增長、龍頭盈利能力提升，發展策略分化。展望2024年，醫美上下游龍頭有望延續增長，市場集中度進一步提高，盈利能力穩中有升；重點在研管線獲批落地推動公司/行業發展。