天風證券：面板止漲疊加結構改善，黑電盈利能力具備改善動力(20241024/08:30)

天風證券研報表示，面板是液晶電視成本的主要組成部分，面板價格波動會帶來整機售價的變化。近年來電視整機價格的波動與面板價格相關性有所走弱，尤其是3Q23以來面板價格處於橫盤震盪狀態，而同期彩電零售均價依然處上行趨勢，背後反饋的是產品結構升級對價格提升的推動，因此穿越面板周期拉長看2018-2024年電視市場的均價波動，整體呈現出的是抬升態勢。以舊換新進一步推進的同時本周迎來雙十一，我們預期此前取得不錯效果的白電/黑電/分體式煙灶將延續較高景氣度表現。此外，如部分省區補貼的掃地機在電商平台接入以舊換新+雙十一促銷節點是否能取得積極的拉動效果值得關注。投資方面仍然看好白電作為首選，同時建議關注分體式煙灶/黑電/清潔電器等。

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