中信證券：微信小店入局 或加速黃金珠寶線上化進程(20250114/08:28)

中信證券研報指出，珠寶行業線上化比例較低，電商高費率或是限制因素。當前珠寶線上化基礎設施逐步完善，品牌已紛紛加入「備戰」。微信小店入局或改善流量環境、加速珠寶線上化進程，微信禮物春節銷售或成為「引爆」契機。客單價低（低客單價或觸達更多長尾用戶）、供應鏈靈活、設計能力強（能夠實現「快反」的靈活供應鏈匹配強設計能力有望抓住更多潮流及紅利機會）、線上占比高（高線上占比的標的有望對線上渠道變化更敏感、業績上呈現更大彈性）的黃金珠寶標的有望優先收益，後續建議持續關注黃金珠寶品牌的線上化進程。