中信證券：建議關注軍工和低空經濟、半導體先進位程國產化等三個主題(20250310/08:41)

中信證券研報稱，A股市場持續高波動，主題輪動加快，基本面確定性日益重要，關注前期低位主題。其一，全國「兩會」順利召開後政策博弈結束，市場更關注政策的具體落地；其二，外部環境複雜性加劇，以及財報季臨近，市場對科技板塊熱點催化預計趨於鈍化；其三，業績或訂單確定性更強的資產、估值水平相對低位的板塊獲得持續關注；建議關注軍工和低空經濟、半導體先進位程國產化、AIDC（Artifcial Intelligence Data Center）三個主題。從主題環境來看，綜合流動性指標和市場風格特徵，預計科技相關主題內部將出現分化。從催化因素分析上看，歐洲加大軍費開支可能帶動全球的軍費支出預期提升、網際網路大廠資本開支逐步落地、美國AI晶片出口限制加劇帶動國產算力產業鏈。結合市場環境、催化因素以及綜合量化指標研判，建議關軍工和低空主題、半導體先進位程國產化主題、AIDC主題，其中AIDC產業和軍工行業有往受益於訂單景氣度提升、國產先進半導體產業有望持續受益於美國AI晶片封鎖以及新技術疊代。

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