泡泡瑪特盤中漲近7%，報131.6港元，創歷史新高，總市值超1760億港元。消息面上，3月16日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》，方案從城鄉居民增收、消費能力保障、服務消費提質惠民、大宗消費更新升級、消費品質提升等八大方面布局，其中IP+/AI+等新消費獲重點提及。花旗此前發表研報，指中國的IP商品市場具有巨大的增長潛力，因為其人均消費支出與發達市場相比仍然較低。授權業務深度連接所有消費領域，為實現IP的商業價值提供廣泛機會，而IP商品是其中的主要途徑。該行重申對泡泡瑪特的「買入」評級，因其具備孵育成功專有/獨家IP的能力。摩根史坦利將泡泡瑪特目標價上調至135港元，重申「增持」評級。大摩預計，泡泡瑪特2024財年銷售額將翻倍，2024財年第四季按年加速增長約135%，2025財年第一季銷售額可能增長超過100%。美銀證券首次覆蓋泡泡瑪特，亦給予「買入」評級及目標價150港元。
中金公司研報認為，根據Wind統計，年初以來消費、大消費指數上漲0.5%、1.4%，在科技成長領域廣受關注背景下，其整體表現相對溫和，略好於市場整體（滬深300指數同期微跌0.5%）。近期伴隨消費領域政策紅利及我國經濟增長預期邊際改善，消費板塊關注度有所提升但行情波動仍大。結合目前宏觀環境，對消費板塊的整體配置可能仍處於偏左側階段，中短期（3—6月）或仍呈現為階段性、結構性機會，建議關注細分景氣行業；中期（6—12月）伴隨穩增長政策進一步加碼、有效需求回升，消費領域有望逐步迎來趨勢性行情。
3月22日，名創優品孵化的潮玩品牌TOP TOY舉行戰略升級發布會，宣布基於本土市場深耕及東南亞、中東等海外試點成果，啟動全球化戰略升級。當日，葉國富也出現在發布會現場，他指出，過去一段時間，中國發生了四件大事，《哪吒》爆紅、《黑神話：悟空》在美國單機遊戲裝機量中排名第一；中國誕生了Deepseek，成本低、威力強，甚至讓美國的科技股在當天晚上暴跌；以及機器人技術的突破，「這讓我思考，我們要看清趨勢，做IP、做文化，這與國家戰略高度契合，我們要抓住文化出海的機會。」據悉，在此背景下，名創優品以及TOP TOY的發展方向，均是布局全球的興趣消費市場，「興趣消費在中國剛剛起步，而美國的興趣消費市場已經非常成熟。美國人均興趣消費超過2000元，日本人均興趣消費為588元，而中國的人均興趣消費僅為51元。我們與日本相差10倍，與美國相差40倍。這意味著中國的興趣消費市場潛力巨大。」葉國富說。（澎湃新聞）
國家統計局今日公布1—2月份社會消費品零售數據，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，受上季度經濟增長動能改善，房地產市場回穩等因素影響，近期消費者信心指數有所修復，這也是年初推動消費提速的一個重要原因。（第一財經）
大消費延續強勢，能否迎來新一輪估值修復行情？博星證券研究所所長邢星認為，大消費政策持續釋放，相關板塊或提升反彈空間；深圳市安卓投資有限公司首席策略研究員劉翀認為，消費迎政策風口，中期機會較大；東方證券宋正皓認為，消費政策將會延續，估值有望持續提升。（第一財經）
花旗預計投資者將在二季度輪動配置非必需消費板塊，尤其是運動服飾行業。調整行業首選股，非必需消費品中首選安踏、海底撈、周大福等；必需消費品中首選百威亞太、蒙牛、農夫山泉、頤海國際。
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