中金公司：當前AI成長行情或仍在早期，回調迎來布局機會(20250404/20:32)

4月4日，中金公司最新研報指出，去年924以來，市場重回成長風格且漲幅較大，但近期AI主線波動加大並出現了風格切換跡象，不少投資者擔憂估值高、交易擁擠、流動性緊等因素導致成長行情終結。對此，中金公司表示，當前AI成長行情或仍在早期，回調迎來布局機會。產業趨勢上，我國AI產業的高景氣或仍在早期，預計算力、雲計算等基礎設施有望率先兌現業績，應用端在下半年至明年也有望貢獻盈利，產業趨勢疊加科技敘事改善信心，是中期成長行情最重要的基礎。「宏觀環境和政策上，當前國內經濟轉型和低通脹的宏觀環境，以及支持新質生產力的產業政策導向，也對AI成長行情有利。」中金公司進一步指出，「估值方面，近期AI主線回調後高估值問題得到緩解，而且在產業趨勢早期，高估值往往不是主要矛盾。」中金公司表示，結合前期過熱情緒得到明顯降溫，高擁擠度問題緩解，近期回調後可能再度迎來布局機遇。