中信建投：維持中興通訊「買入」評級，AI驅動收入重回增長(20250507/14:26)

中信建投證券研報指出，近年來，中興通訊(000063.SZ)持續推進從全連接向連接+算力的戰略升級，初見成效。AI創新驅動，2025年一季度公司營收同比增長7.8%，重回增長軌道，包括算力、終端等在內的第二曲線占比超過35%。DeepSeek 加速國內AI基礎設施建設和AI 應用發展，公司加快構建全域AI 能力體系，涵蓋智算基礎設施、終端、行業智能化等，有望中長期受益。一季度，公司政企業務營收同比倍增，占比超過20%，伺服器及存儲營收快速增長，其中智算伺服器訂貨占比超60%，智算一體機產品在電信、教育、醫療、電力、政務等多行業落地。公司積極推動AI 端側應用，一季度手機產品營收保持增長態勢，雲電腦產品銷售加速。維持「買入」評級。

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