節後甲醇市場走勢分析：供應端多空博弈 需求端回暖尚需時日

　　1月，國內甲醇市場走勢欠佳。從各地價格來看，1月下旬均出現不同程度下滑，降幅圍繞在4.26%~10.79%。其中西北降幅達7.79%，東北月降幅達8.11%，山東、華北月降幅分別為5.00%和7.01%。港口方面，華東市場降幅略高，為4.28%，華南為1.18%。當月第三周雖有節前備貨觸發的反彈行情，然而漲幅十分有限，節後甲醇價格再次面臨考驗。

　　供應端多空博弈

　　國產方面，由於環保監察逐步嚴格，山西、河北、山東、河南等地甲醇仍將處於限產狀態，部分甚至停車，如山西焦化、山西萬鑫達等；華北、華中一帶甲醇本土裝置開工率仍不高；西北、華東、西南等地將維持前期的狀態。此外，國內部分氣頭裝置計劃重啟，青海等地供應量或將增加。新建裝置方面，山東明水60萬噸/年、新能鳳凰（滕州）20萬噸/年甲醇擴產新項目預計在2017年1季度投產，將於3~4月逐步對市場放量。

　　進口方面，1月份雖在國際供應穩定因素影響下，整體進口量維持平穩，然而月底因中國市場春節假期因素影響，到港及報關數量有所減少，故初步預計1月中國甲醇進口量或為65~67萬噸；2月份港口部分停車烯烴裝置計劃重啟，加之部分外盤貨物到港，中國甲醇高進口量仍將延續，初步預計2月中國甲醇進口量有望繼續增至73~75萬噸，實際以海關數據為準。

　　需求端回暖尚需時日

　　春節過後，甲醇傳統下游需求預計在2月中旬前後陸續恢復，甲醛預計恢復至3到4成左右；醋酸下游醋酸酯裝置將陸續重啟，外加其他產品剛需，對產品需求將逐步提升；MTBE、DMF等產銷也將陸續轉暖，對甲醇消耗量呈增加態勢。

　　新興下遊方面，山東神達計劃在2月初檢修10天左右；浙江興興、連雲港盛虹烯烴計劃在2月底至3月初前後重啟，整體來看，新興下游消耗量也將在下旬開始逐步增加。西北等地烯烴裝置暫未有停車計劃。甲醇制汽油企業目前開工率不高，節後開工率將依據產業盈利狀況調整。

      中旬以後，市場活躍度逐步提升，危化品車輛運營數量增加，市場成交放量。部分利好因素將會凸顯：傳統甲醇下游需求在陸續恢復，如甲醛、MTBE等品種；前期停車烯烴裝置也將陸續展開採購工作，如浙江興興、連雲港盛虹、山東神達化工等，進口美金盤升水等利好因素將逐步凸顯，甲醇現貨行情將會有所改觀。

　　整體來看，春節前主產區部分甲醇工廠排庫不理想，終端用戶庫存中高位的情況給予了節後甲醇市場較大的負面壓力，春節後甲醇終端補貨積極性有限，現貨市場或將迎來一波下滑行情。