國際原油產量保持正值運行 石油產品銷量不應下降

　　全球經濟正受到無效貨幣政策、貧富差距擴大和氣候變化的爆炸性組合的威脅，未來10年這些因素加在一起將導致「可怕的情況」發生。受歐佩克及其盟友或將進一步擴大減產規模、及美國能源信息局(EIA)原油庫存意外下降等因素影響，本計價周期內，原油變化率由負轉正後始終保持正值運行，本輪成品油價格將大機率上調。

　　國際原油產量保持正值運行

　　在截至10月18日的一周內，美國商業原油庫存環比減少170萬桶，終止了連續五周的上漲勢頭。另外，歐佩克與非歐佩克產油國部長級聯合監督委員會10月中旬在阿聯阿布達比舉行會議，決定到今年12月下次部長級會議召開之前，各產油國將繼續執行此前達成的原油減產協議，即日均減產原油120萬桶。

　　受主要產油國或將在今年末決定進一步減產以及美國商業原油庫存減少等消息影響，國際油價一度四連漲。本輪計價周期內，國際原油期價呈現漲後回跌走勢，原油變化率由負轉正後始終保持正值運行。

　　近幾日國際原油市場走勢較為堅挺，美國原油庫存意外減少，且汽油和精煉油庫存亦同步下降，歐佩克及其盟友或將進一步擴大減產規模，均對國際原油價格形成利好支撐。在原油價格持續走高的帶動下，成品油調價窗口一直處於上調預期，目前已超過50元/噸的調價紅線，上漲預期日益強烈。

　　截至10月31日收盤，國內第9個工作日參考原油變化率為2.06%，對應汽柴油上調95元/噸，折升價92#汽油及0#柴油分別上調0.07及0.08元。若按此落實，車主加滿一箱(50L)92#汽油，將多花約3.5元。

　　石油產品銷量不應下降

　　儘管很難得出石油進口/銷售與經濟活動之間的確切關係，但分析師一致認為當前的收縮是經濟放緩的結果。否則，當人均消費量增加時，石油產品的銷量不應下降。

　　除瀝青和潤滑劑外，其他所有石油產品(如汽油，柴油，ATF，煤油，液化石油氣，石腦油和石油焦)的消費量均於9月下降。逐月在本財年上半年中，某些產品一直保持下跌。

　　儘管政府的Ujjwala計劃正在將炊事用氣的覆蓋面迅速擴大到該國最偏遠的角落，但9月LPG的總消費量已從8月份的2.4噸降至2.2噸。甚至煤油消費量也有所減少，從8月份的23億噸下降至9月份的17.6億噸。

　　石油出口方面也不是一件好事，2019年8月石油產品的出口與去年同期相比下降了5.2%。2019年8月石油產品出口減少是由於所有出口減少。

　　與2018年8月相比，2019年8月的土著原油和凝析油產量下降了5.4%。與2019年8月相比，石油，ONGC和PSC的產量分別下降了4.2%，3.7%和9.5% 2018年8月。從累積的角度來看，該國的本地原油和凝析油產量在2019年4月至8月期間比去年同期下降了6.1%。

　　就國際價格而言，就原油價格而言，經濟放緩之際就已經到來。布倫特原油價格2019年10月的平均價格為每桶59美元，2019年9月的平均價格為每桶約60美元，而去年的水平更高。2019年8月印度一攬子原油平均價格為59.35美元/桶，而2019年7月為63.63美元/桶。

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