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貴金屬與有色金屬:新興產業驅動下的市場新格局

2025-04-30 05:21:08 報告大廳(www.chinabgao.com) 字號: T| T
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  中國報告大廳網訊,近年來,隨著新能源汽車、光伏等新興產業的快速發展,有色金屬行業迎來了新的增長機遇。截至4月29日盤後,Wind中信有色板塊近130家A股上市公司中,有超70家2024年業績同比實現增長,其中20餘家歸母淨利潤同比實現翻倍,僅有10家出現虧損。該板塊已披露2025年一季報的百家企業中,有70餘家業績同比增長,其間虧損企業不足10家。這一系列數據表明,有色金屬行業在新能源和光伏產業的推動下,正展現出強勁的增長勢頭。

  一、新興產業推動有色金屬需求增長

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國貴金屬行業市場深度研究與戰略諮詢分析報告》指出,新能源汽車和光伏產業的快速發展,為有色金屬下游需求帶來了強勁動力。雲南鍺業作為2024年盈利增長幅度最大的企業,期內實現營業收入7.67億元,同比增長14.2%;實現歸母淨利潤5309.56萬元,同比增長661.28%。公司表示,光伏、紅外領域用鍺需求增加,且需求集中釋放,鍺價在2024年二季度末開始快速上漲,三季度創歷史新高。

  ST盛屯同期實現營業收入257.3億元,同比增長5.21%;實現歸母淨利潤20.05億元,同比增長657.63%。該公司指出,新能源汽車行業保持高速增長,推動銅、鎳等能源金屬需求。疊加印尼鎳礦出口限制、剛果(金)鈷供應放量及市場投機行為,銅價震盪上行,鎳價呈現寬幅波動。

  二、有色金屬價格波動與市場預期

  2024年,有色金屬整體走勢震盪偏強,其中累計漲幅最大的為鋅和錫,走勢最弱的為鎳和鋁。2025年一季度,銅和錫領漲有色金屬板塊,而鋅走勢最弱,累計跌幅超5%。黃金在2024年至2025年一季度都處於牛市行情,累計漲幅約50%,是商品板塊走勢最強的品種。

  黃金本輪牛市行情的主要邏輯在於全球經濟運行不確定下,市場避險屬性的急劇抬升。此外,美國新的關稅政策進一步加劇全球貿易緊張局勢,美元支付體系面臨巨大考驗,黃金更多受到市場青睞,很多國家央行不斷增持黃金。

  三、未來市場走勢與投資策略

  以銅為代表的有色金屬,當前關稅衝擊已基本被市場消化,後市一方面要看關稅對經濟的拖累影響,另一方面要看貿易政策談判的最新情況,市場波動率或會增加。對於黃金而言,其金融屬性和貨幣屬性使之仍是市場避險的首選,本輪牛市難言已結束。

  貴金屬避險情緒仍在,對價格影響偏多,但由於情緒緩和,漲幅趨緩並處于震盪狀態。市場分析認為,關稅政策預期反覆或仍對美元構成結構性壓制,疊加日益抬升的美聯儲降息預期,黃金中長期看多邏輯依然穩固,但短線市場情緒回暖或導致金價上行受阻。

  總結

  總體來看,新能源汽車和光伏產業的快速發展為有色金屬行業帶來了新的增長機遇,推動了相關商品需求的增加。有色金屬價格在2024年整體呈現震盪偏強走勢,其中黃金表現尤為突出,成為市場避險的首選。未來,隨著全球經濟形勢和貿易政策的變化,有色金屬市場仍將面臨一定的波動,但黃金等貴金屬的中長期看多邏輯依然穩固。投資者在關注市場動態的同時,應合理調整投資策略,以應對可能的市場變化。

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