中國報告大廳網訊，2025 年，生豬養殖行業正處於周期性深度調整的關鍵階段，產能去化超預期與需求端疲軟形成鮮明對比，政策調控持續加碼推動行業格局重塑。從核心數據來看，2025 年 10 月末能繁母豬存欄降至 3990 萬頭，時隔 17 個月重回 4000 萬頭以下，預示著供需拐點臨近;而同期生豬養殖行業盈利狀況惡化，自繁自養生豬養殖利潤虧損 147.99 元 / 頭，外購仔豬養殖單頭虧損達 248.82 元，行業分化進一步加劇。在此背景下，2026 年生豬均價預計達 14.9 元 / 公斤，較 2025 年上漲 5.1%，下半年有望迎來趨勢性反轉，為行業投資帶來新的考量維度。
生豬養殖行業的供需關係始終受產能周期主導，2025 年呈現出 「長期拐點臨近、短期壓力猶存」 的顯著特徵。2025 年 10 月末，全國能繁母豬存欄量降至 3990 萬頭，較 9 月末減少 45 萬頭，環比降幅 1.1%，這一核心指標的回落標誌著未來 10-12 個月商品豬供應量將出現實質性收縮。在政策壓力與市場倒逼下，頭部生豬養殖企業加快產能調整，部分企業已提前完成能繁母豬調減目標，相當於減少數百萬頭肥豬供應，且明確短期內不再新增母豬。
儘管產能去化成效顯著，但生豬生產的周期性導致短期供應壓力仍未緩解。2025 年三季度末，全國生豬存欄量達 43680 萬頭，同比增長 2.3%，為 2026 年上半年的市場供應奠定了基礎。2025 年 12 月全國生豬出欄量預計達 7200-7300 萬頭，同比增長 2.5%-3.0%，規模企業為完成年度目標集中出欄，疊加二次育肥豬源釋放，供應端壓力將持續至春節前。從屠宰數據來看，2025 年 1-9 月全國生豬定點屠宰企業合計屠宰生豬 3.23 億頭，同比增長 19.6%，11 月單月屠宰量 3834 萬頭，環比增長 7.0%、同比增長 26.2%，但這種增長主要由供應端放量推動，而非需求端真正復甦。
2025 年，生豬養殖消費端面臨多重壓力，傳統消費場景受限與替代效應顯現共同導致需求疲軟。市場對豬肉消費占比從 2024 年的 58.3% 降至 2025 年的 54.2%，禽肉、牛羊肉的替代作用愈發明顯，傳統醃臘需求受健康飲食觀念影響逐年下降，「旺季不旺」 特徵顯著。2025 年 11 月本應是南方醃臘、北方冬季豬肉消費的傳統旺季，但實際消費不及預期，鮮品豬肉以日常需求為主，缺乏增量，居民旅遊與外出就餐減少進一步壓制了集團消費，主流屠宰場鮮品出貨量較 10 月下旬下降 8%-12%。
凍品庫存高企成為壓制現貨價格的重要因素。截至 2025 年 11 月 26 日，凍品庫存已達 30 天，遠超正常水平 10 天，其中華北、華東地區凍品庫存達 120 萬噸，按當前市場消化速度，消化周期超 18 個月，大量庫存占用資金的同時，持續對市場價格形成壓力。進口方面，2025 年 1-10 月中國累計進口豬肉 86 萬噸，較去年同期減少 3.3%，9 月進口量僅為 8.01 萬噸，環比減少 2.0%，連續 4 個月環比減少，同比減少 22.5%，為近 19 個月最少進口量，同時受疫情影響，部分境外肉企的豬肉進口被暫停，進口補充作用有所減弱。
2025 年，生豬養殖行業政策調控力度持續加碼，從產能管控、市場托底、金融支持到環保要求等多維度構建調控體系，推動行業向高質量發展轉型。2025 年 11 月，相關部門審議通過《關於加強產能綜合調控促進生豬產業高質量發展的意見》，將全國能繁母豬正常保有量目標從 4100 萬頭調整為 3900 萬頭，並設置 92%-105% 的綠色合理區間，低於或高於區間將觸發相應調控措施，為產能調控提供明確量化標準。同時，政策強化出欄體重管控，要求頭部企業全年維持 120 公斤的出欄均重標準，較此前 130 公斤的水平減少 2% 的市場供應，有效遏制價格非理性下跌，還明確細化 「嚴打二次育肥」 措施，強化流通端管控，穩定市場供應節奏。
市場托底方面，國家通過儲備肉收儲穩定市場預期，2025 年 11 月 24-27 日，中央儲備凍豬肉進行三批收儲和二批出庫的等量輪換，收儲總量與出庫總量均為 9000 噸，精準調節市場供需。金融支持政策持續優化，生豬養殖場戶貸款貼息補助範圍從年出欄 5000 頭以上調整為 500 頭以上，擴大抵押物範圍，將土地經營權、養殖圈舍、大型養殖機械和生豬活體納入可抵押品目錄，通過 「物聯網 + 活體抵押」 模式實現畜禽資產精準確權與動態監管。同時，推出與養殖周期匹配的中長期貸款、無還本續貸等產品，提高不良貸款容忍度，並支持生豬養殖企業通過發行股票債券開展直接融資，助力養殖主體渡過難關。
環保與產業政策方面，環保檢查頻次從 「季度檢查」 提升至 「月度抽查」，對糞污處理不達標企業暫停生豬出欄檢疫備案資格，倒逼低效產能退出;產業政策則全面取消 「生豬出欄量補貼」「新建養殖場基礎設施補貼」 等易刺激產能增長的政策，地方開展存量補貼排查並完成違規補貼清理，政策導向從 「鼓勵增產」 轉向 「控制總量、優化結構」。
飼料成本作為生豬養殖成本的最大組成部分，占比超過 50%，2025 年 11 月飼料原料價格呈現分化走勢。全國玉米平均價格為 2.43 元 / 公斤，環比下跌 0.4%，同比上漲 3.0%，11 月 24 日全國玉米均價為 2345.5 元 / 噸，較 11 月 21 日下降 4.5 元 / 噸，延續震盪回落態勢;豆粕平均價格為 3.29 元 / 公斤，環比持平，同比下跌 2.4%，11 月 24 日全國豆粕均價為 3176 元 / 噸，環比下跌 0.62%，延續 9 月以來的弱勢震盪格局，期貨市場上豆粕相關合約在 3012-3073 元 / 噸區間波動。
從養殖成本結構來看，一頭豬的出欄成本可拆解為飼料成本、人工成本及其他成本。按 2025 年價格計算，飼料成本約 1285 元 / 頭;人工成本方面，規模化豬場人均飼養量達 500 頭，人工成本約 200 元 / 頭，散養戶效率低下，人工成本可達 400 元 / 頭;其他成本包括獸藥保健 20 元 / 頭、水電 40 元 / 頭及設備折舊、財務費用等。綜合計算，散養模式下生豬養殖成本約 2375 元 / 頭，規模化養殖成本約 2183 元 / 頭，折算成公斤成本，行業平均約 13 元 / 公斤，大型企業可控制在 12 元 / 公斤左右，散戶則普遍在 14 至 15 元 / 公斤，頭部企業通過全產業鏈布局與智能化養殖形成明顯成本優勢。
成本高企與豬價低迷導致生豬養殖行業盈利狀況急劇惡化。截至 2025 年 11 月 28 日，自繁自養生豬養殖利潤虧損 147.99 元 / 頭，較前一周虧損 135.90 元 / 頭進一步擴大;外購仔豬養殖虧損更為嚴重，單頭虧損達到 248.82 元。從歷史數據來看，2014 年至 2023 年，中國生豬養殖每頭總成本從 1718.23 元波動增長至 2279.66 元，增幅約 32.67%，年均複合增長率約 3.19%，而每頭淨利潤從虧損 128.26 元擴大至虧損 255.99 元，成本利潤率從 - 7.47% 下降至 - 11.23%，其間多個年份呈現虧損態勢，僅少數年份實現較高盈利。
不同養殖規模的成本與盈利差異顯著。2023 年，散養生豬每頭總成本為 2375.07 元，規模生豬養殖每頭總成本為 2183.45 元，其中大規模養殖每頭總成本最低，為 2114.94 元，小規模、中規模分別為 2237.36 元、2199.06 元，生豬養殖規模越大，成本優勢越明顯。盈利方面，2023 年各規模生豬養殖均呈虧損態勢，散養生豬每頭淨利潤虧損 358.22 元，規模生豬養殖每頭淨利潤虧損 152.97 元，其中中規模養殖虧損相對較小，為 131.19 元，小規模、大規模分別虧損 178.84 元、149.90 元。2014 年至 2023 年，散養生豬肉料比價從 4.79 波動下降至 4.35，規模生豬養殖肉料比價從 4.34 波動下降至 4.06，不同規模肉料比價均呈下降趨勢，反映出生豬養殖效率與成本控制面臨挑戰。
生豬養殖是我國畜牧業和國民經濟的重要組成部分，發展歷程可劃分為多個階段。1978 年以前，豬肉生產不發達，供應不足，實行配額制度，生產依賴農村千家萬戶的散養模式，以草、粗飼料和麩皮渣等為主要飼料;20 世紀 80 年代至 2010 年代，改革開放推動大規模工廠化豬肉生產出現，中外合資企業引進歐美設備和技術，配合飼料、預混料廣泛應用，瘦肉品種大量進口，規模化生產體系逐步建立，但也出現飼料浪費、疫病傳播、環境污染等問題;2010 年代至今，生豬養殖向集約化、現代化、標準化方向發展，現代育種技術廣泛採用，糞污處理和回收技術得到重視，有效循環利用水平提升。
從行業現狀來看，生豬存欄量與出欄量保持較大規模。2013-2024 年，我國生豬存欄量呈上下波動態勢，2024 年末生豬存欄 42743 萬頭，同比下降 1.6%;生豬出欄量方面，2024 年達 70256 萬頭，同比下降 3.3%，2017-2024 年間，出欄量在 52704 萬頭至 72662 萬頭之間波動。消費端，豬肉是我國消費占比最大的肉類，2017 年之前人均豬肉消費量約 30 千克 / 人，受非洲豬瘟影響，2020 年下降至 22.72 千克 / 人後開始回升，2024 年回升至 29.38 千克 / 人。市場規模方面，2020 年在豬價大幅上漲背景下，生豬養殖行業市場規模達 2.16 萬億元，2024 年受豬價上升影響，市場規模較 2023 年回升至 1.44 萬億元，2017-2024 年期間，生豬均價在 12.71 元 / 千克至 34.11 元 / 千克之間大幅波動，直接影響行業市場規模變化。
行業競爭格局方面，企業集中度逐步提升，2024 年頭部生豬養殖企業出欄量創歷史新高，部分企業出欄量突破 7000 萬頭，另有企業突破 3000 萬頭，前十企業出欄量均保持較大規模。區域分布上，生豬養殖上市企業主要集中在南方地區，尤其是廣東省和四川省，形成了區域集聚發展的格局。
2026 年生豬養殖行業走勢受產能、需求、政策等多重因素影響，呈現出明顯的 「前低後高」 特徵。基於多維度分析，可分為三種情景：樂觀情景下(機率 30%)，產能去化超預期，頭部企業完成能繁母豬調減目標，散戶加速退出，能繁母豬存欄快速降至 3900 萬頭以下，需求端超預期復甦，豬肉消費占比止跌回升，2026 年豬價呈 「V」 型走勢，一季度探底後快速反彈，全年均價 16-17 元 / 公斤，四季度有望突破 18 元 / 公斤;中性情景下(機率 50%)，產能去化按計劃推進，能繁母豬存欄穩步下降，需求端保持當前態勢，季節性需求提供一定支撐，政策調控保持定力，全年均價 14.9 元 / 公斤，上半年在 10.6-12 元 / 公斤區間震盪，下半年逐步回升至 13-15 元 / 公斤;悲觀情景下(機率 20%)，規模化企業減產不明顯，能繁母豬存欄維持在 4000 萬頭以上，需求持續疲軟，消費占比加速下降至 50% 以下，替代品衝擊加劇，豬價持續在成本線以下徘徊，全年均價 12-13 元 / 公斤，部分時段可能跌破 11 元 / 公斤。
分季度來看，2026 年一季度為全年價格低谷期，1 月份春節前集中出欄疊加消費回落，豬價探至 10.6-11 元 / 公斤的全年最低點，2 月份春節效應短暫提振，價格在 11-11.5 元 / 公斤震盪，3 月份消費進入淡季，價格繼續承壓但下跌空間有限，預計 11-11.8 元 / 公斤;二季度進入築底企穩期，4 月份傳統消費淡季但前期壓欄大豬出清，價格在 11.4-12 元 / 公斤震盪，5 月份養殖端虧損嚴重導致惜售，疊加五一假期需求，價格小幅反彈至 11.8-12.2 元 / 公斤，6 月份高溫抑制消費但產能去化效果顯現，價格維持在 12-12.4 元 / 公斤;三季度為趨勢反轉期，7 月份消費淡季但供應明顯減少，價格開始趨勢性上漲至 12.4-12.8 元 / 公斤，8 月份學生開學帶來需求增量，價格上漲至 12.8-13.2 元 / 公斤，可能創年內新高，9 月份中秋國慶備貨啟動，價格維持在 13-13.5 元 / 公斤;四季度進入高位震盪期，10 月份需求旺盛、供應偏緊，價格 13.5-14 元 / 公斤，11 月份傳統醃臘旺季效應有限，價格 13.8-14.3 元 / 公斤，12 月份年末消費高峰疊加春節因素，價格有望達到 14.5-15 元 / 公斤。
中國報告大廳《2025-2030年中國生豬養殖行業發展趨勢及競爭策略研究報告》指出，2025 年生豬養殖行業處於周期深度調整期，產能去化提速為 2026 年市場反轉奠定基礎，政策調控全方位護航產業高質量發展，但短期需求疲軟、成本高企、庫存壓力等問題仍需關注。不同養殖規模呈現明顯分化，規模化企業憑藉成本優勢與政策支持，在行業調整期更具抗風險能力，而散養戶面臨更大的盈利壓力。2026 年行業有望迎來趨勢性反轉，下半年價格回升態勢明確，全年均價預計實現同比增長，長期來看，生豬養殖行業標準化、規模化發展趨勢不可逆轉，市場規模有望在 2030 年突破 2 萬億元。對於投資者而言，需密切關注能繁母豬存欄、飼料價格、政策執行力度等核心指標變化，把握行業周期反轉帶來的投資機遇，同時警惕需求復甦不及預期、疫病防控等潛在風險。
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