2016年丁二烯行業概況及現狀

　　丁二烯是重要的石油化工基礎原料，是一種共軛烯烴，能與多種化合物共聚製成合成橡膠和合成樹脂，例如丁苯橡膠、順丁橡膠、氯丁橡膠、丁腈橡膠、以及ABS、MBS等。下面對2016丁二烯行業概況及現狀分析：

　　一、2016年丁二烯產業概況

　　1、產能：本年度，國內丁二烯總產能在332萬噸/年，無新建產能，僅有山東玉皇和山東威特（山東萬達）丁二烯裝置由氧化脫氫改裝為碳四抽提，但山東玉皇10萬噸/年裝置5月份短暫開車後於5.26日停車；山東威特裝置基本正常運行，但於9.26日停車檢修至10月底，產品多供應山東當地及華東地區。

　　2、產量及表觀消費量：以乙烯產量為測算依據，2016年1-9月份，國內丁二烯產量總計189.44萬噸，月均產量21.05萬噸。截止8月份，國內共進口丁二烯總量18.44萬噸。表觀消費量總計187.41萬噸，月均量23.43萬噸。進口依存度平均在9.8%左右。

　　3、進口貨來源國：以2016年前8個月進口數據看，國內進口貨主要來自於亞洲地區，其中來自韓國總進口量在4.99萬噸左右，其次為台灣的2.19萬噸、荷蘭2.12萬噸、伊朗的2.09萬噸及泰國的1.85萬噸。總體占國內進口量的71.8%。

　　二、2016年行情綜述

　　2016年，國內丁二烯市場行情自年初低點反彈後，一路震盪上行，並在10月上旬突破2013年以來高位。截止10月25日，山東地區丁二烯送到價格低點在5850元/噸，高點在14600元/噸，震盪區間8750元/噸；華東地區價格低點在1.15日的6200元/噸，高點在14750元/噸，震盪區間8550元/噸。本年度丁二烯行情破位上行的影響因素主要有一下幾點：

　　1、供應面支撐

　　相比往年，本年底丁二烯行情漲跌影響因素中，供應面變化的影響力度逐步加強。而造成供應面偏緊直接的影響因素為國內外裝置檢修：

　　表1. 2016年亞洲丁二烯裝置檢修一覽表

廠家	產能（萬噸）	2016年檢修時間
廣州石化	3.5	2015年11月28號-2016年1月18號檢修
遼通化工	12	2.2日臨時停車換熱器清理3-5天
茂名石化	5	2016年3月8號-4月17號檢修40天左右
武漢石化	12	2016年4.8日開始檢修50天左右
中沙石化	20	8.14日停車檢修，9.28日重啟
遼陽石化	3	7.14日停車檢修，9.4日重啟
蘭州石化	10	8.15日停車檢修，10.7日重啟
山東威特	6.5	9.26日停車檢修，預計10月底重啟
上海賽科	18	其中一套9萬噸裝置計劃11月檢修，為期45天左右
台灣台塑石化	16.2	7.29停車檢修，9月中重啟
台灣中油	6	2015年12月11號-2016年1月下旬
泰國PTT	7.5	2016年2月中旬-3月中旬；9月因上游裝置檢修停車12天左右
新加坡PSC	10	2016年2月下旬到3月中旬
韓國YNCC	24	3.10日檢修30天左右
樂天化學（麗水）	13	2016年4月上旬-5月上旬
樂天化學（大山）	15	2016年10.12-11.8停車檢修
韓國SK	10	9月中旬
新加坡shell	15.5	2015年12月底停車，16年7.11日重啟；9.26日停車，預計開車時間在10月底
印尼Chandra Asri	10	8月2日晚臨時停車約一周
泰國BST	14	8月1-4日因故障停車，5日重啟
日本岡山	8.5	7月28日旭化成與三菱合資公司位於水島的丁二烯裝置停車，預計持續20天
日本瑞翁	15	9月-10月檢修40天左右
韓國SK能源	11.5	9月中-10月下檢修40天；配套上游裂解裝置檢修
新加坡PCS	10	暫定7月底-8月底
日本JX控股	7	暫定7月底-9月底

　　2、乙烯裂解原料的選擇導致的結構性短缺

　　追溯到上游產業鏈來看，乙烯生產工藝的沿革或將成為後期長期影響丁二烯供應面的主要因素。以石腦油為裂解原料的傳統乙烯工業目前正遭遇頁岩氣化工和近代煤化工的嚴重衝擊，以乙烷等輕質原料作為乙烯原料，其原料成本是石腦油的30%-40%。乙烷裂解裝置具有「產品成本低、裝置投資低、產品複雜度低」以及「乙烯收率高」的特點，成為乙烯增產工藝後期發展關注點，具有很高的競爭力。

　　2015-2018年全球丁二烯產能變動的影響因素來看，乙烷裂解、LPG投料、PDH設備、MTO裝置的主要產物是乙烯跟丙烯，C4以上的產出很少或者不產，所以對丁二烯產能的貢獻率是負值。而國五對C4資源要求下，傳統裂解做丁二烯的資源或將有相對減少，所以丁二烯呈現結構性短缺狀態。而BDH是氧化脫氫，這個工藝是對丁二烯產能增長有正作用的，但目前來看，丁二烯行情仍未到達氧化脫氫裝置的成本線，此生產工藝發揮作用尚需時日。

　　3、合成橡膠市場在下游產業鏈帶來支撐

　　1）、橡膠市場行情走高

　　2016年的丁二烯與2015年相比簡直是「太猛了」！回顧整個2016年，除去第二季度價格相對低位，其餘可謂是引吭高歌，尤其是臨近年底市場價格再創4年來新高點，12月初華東市場價格參考在17000元/噸左右，較去年同期相比上漲11000元/噸，漲幅183.3%。

　　國內市場來看，目前市場供應面仍是偏緊狀態，雖亞洲市場價格遠低於國內價格，但可售貨源不多，加之中石化銷售公司產品互供為主，少量剩餘外銷，市場貨源多來自東北廠家，供應面持續偏緊，支撐市場價格持續上漲。隨著下游對高價的牴觸情緒，東北廠家的庫存壓力減弱，場內可流通貨源增加但數量十分有限。

　　圖1. 2016年橡膠行情走勢圖

　　對比9月13日，下游合成橡膠近10月上半月漲幅如下：順丁橡膠漲5500元/噸，漲幅44.72%；丁苯橡膠漲4000元/噸，漲幅35.4%；SBS價格漲1700元/噸，漲幅15.32%。因上海高橋石化裝置關停帶來的順丁橡膠市場的供應面緊缺表現明顯，對行情走高帶來強勁支撐。合成橡膠的強勁走勢在下游市場方面對丁二烯帶來明顯的提振和支撐。

　　2）、合成橡膠剛需支撐

　　圖2. 2016年合成橡膠排產量及丁二烯需求量估算

　　據數據統計，國內合成橡膠排產量相對穩定，10月份，國內丁苯橡膠排產量較上月增加約13400噸，SBS排產量較上月增加約4600噸左右，基於合成橡膠排產量增加，對丁二烯需求量估算約在254****40噸左右，較上月增加約5.5%。由此可見，下游合成橡膠的剛性需求短期內依舊丁二烯市場帶來支撐。

　　三、丁二烯裂解裝置生產利潤可觀

　　圖3. 丁二烯裂解裝置成本

　　以亞洲石腦油價格和中石化丁二烯供價為理論依舊，截止2016年10月底，國內裂解裝置成本約在6860元/噸左右，理論利潤約在5500-6000元/噸左右，利潤相當可觀。

　　下游來看，隨著下半年國家對重卡載重能力的嚴格把控，市場對新車的需求直線增加，輪胎行業得到快速發展，帶動了丁苯、順丁等產品價格的大幅上漲。隨著輪胎廠家開工率的增加，合成膠產品價格強勢上行，廠家開工率更是處於全年最高點，對丁二烯的高價進一步支撐。

　　後期來看，市場價格窄幅下行；目前東北廠家出貨受阻，供價存回調可能，業者對後市持看跌心態，下游牴觸高價情緒濃厚，貿易商接貨意向不高，場內交投清淡，市場價格逐步下行，然中石化銷售公司持續上調供價，場內新增貨源不多，下游需求面仍存在支撐，牽制價格走跌空間，預計短期內國內市場價格窄幅下行格局，然幅度十分有限，關注市場跟進情況。

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