啤酒行業整體回暖 利潤增速超收入增速

　　過去10年我國啤酒行業產能一直處於快速增長時期，產能擴張速度遠超低於銷量增速，致使低價惡性競爭，爭奪市場份額嚴重，費用過度投放，導致銷售增長率超過利潤率。

　　行業內公司收入、利潤端持續承壓，說明前期盲目產能擴張和價格戰在整體消費量下滑的情況下並不適用。在行業需求持續低迷的大背景下，主要公司便開啟了關廠+提價+壓縮費用的自救模式。

　　分析人士指出，我國作為全球最大的啤酒生產國，2019年啤酒產量達到3765.3萬千升，約占全球啤酒產量的24.5%。

　　利潤方面，2019年我國啤酒行業實現利潤總額增長10.0%，單位產品利潤上升8.8%。利潤水平連續兩年得到提升，也是近幾年啤酒行業利潤水平最好的一年。

　　產銷量方面，我國啤酒行業產銷率均在100%左右，行業產銷銜接較好。2019年，產銷率為100.8%。行業銷售收入提升，產銷率下降但是仍然在100%以上水平，行業結構調整，行業升級發展明顯。

　　行業重點公司(華潤啤酒、青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒)整體實現營業總收入810.5億元，同增4.1%，維持較快增速。外資企業中，嘉士伯(包含重啤)2019全年收入增速約19%，維持前三季度的高增長;百威中國2019年收入同比增長3.2%，全部由噸酒價格提升貢獻。

　　進入2020年，受到疫情影響，由於餐飲、夜場等啤酒重要消費場所基本停滯，啤酒行業收入下滑顯著。2020上半年啤酒行業重點公司(青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒)營業總收入同比下降27.6%.

　　截至2020上半年，國內啤酒企業中，華潤啤酒、重慶啤酒、蘭州黃河等3家公司交出了2020年上半年成績單。同時，喜力啤酒、百威亞太和嘉士伯等3家外資品牌的半年報也已經發布。

　　百威亞太發布的2020年半年報顯示，2020年上半年公司銷量同比下降22.89%至387.33萬千升，銷售收入下滑26.89%至25.75億美元，股權持有人應占溢利由2019年上半年的6.06億美元減少至2020年上半年的1.85億美元，同比下降69.46%。營收淨利雙降成為百威亞太2020年上半年的真實寫照。

　　喜力集團發布的2020年半年報顯示，2020年上半年喜力啤酒集團實現收入111.56億歐元，同比下降18%;實現淨收入92.43億歐元，同比下降19.2%;實現營業利潤8500萬歐元，同比下降94.8%;淨利潤為虧損2.97億歐元(上年同期為盈利9.36億歐元)，同比下降131.7%;全球銷量1026萬千升，同比下降11.63%。

　　嘉士伯也於8月13日交出了2020年上半年成績單，報告期內，嘉士伯集團實現收入288.3億丹麥克朗，約45.9億美元，同比下降12.6%;營業利潤46.15億丹麥克朗，約7.3億美元，同比下降10.8%;實現淨利潤28.55億丹麥克朗，約4.5億美元，同比下降7.3%。

　　2020年7月，中國商務部決定自7月19日起五年內，對澳大利亞產大麥徵收80%以上的反傾銷關稅及反補貼關稅。由於徵收高額關稅，澳大利亞大麥的進口單價有所提高，中國國內啤酒價格未來可能繼續上漲。

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