煉油業務巨額虧損分析

兩桶油昨日公布的2012年一季報喜憂參半。兩公司合計淨賺525.63億元，日賺5.8億元。不過儘管今年3月上調了國內成品油價格，但兩公司的煉油業務仍爆大面積虧損。

　　今年一季度，中石油淨利潤391.53億元，同比增長5.8%，一掃2011年年報淨利潤下滑的陰霾。該公司指出，受國際油價高位運行、國內成品油價格宏觀調控影響，一季度煉油與化工業務板塊經營虧損108.15億元，與去年四季度相比有所改善。其中煉油業務經營虧損104.02億元，化工業務經營虧損4.13億元。

　　跟中石油一樣，拖累中石化報表的也是煉油板塊。中石化一季報出現營收和淨利潤的雙雙下滑，其中淨利潤134.1億元人民幣，同比下降35%。中石化也將原因指向了國際油價大幅攀升，而境內對成品油價格從緊控制，致使煉油業務出現嚴重經營虧損，達人民幣91.72億元。

　　此前國家發改委曾指出，今年前兩個月，由於國際油價持續高位，而國內汽柴油價格不到位，企業虧損嚴重。不過3月20日是個分水嶺，國家發改委上調了汽柴油零售價，這或將在兩桶油第二季度的業績中得到明顯體現。

　　去年以來，兩桶油煉油板塊一直虧損。其中，中石油煉油板塊去年巨虧618.66億元，中石化煉油板塊則虧損376億元。不過，兩桶油對煉油業務吐苦水的做法向來遭外界詬病，甚至被指責向上游轉移利潤。實際上，兩桶油的賺錢能力依然在加強，今年一季度兩公司平均日賺5.8億元，高於去年全年的5.6億元。

　　目前國際原油價格低位徘徊，一些機構紛紛預測，5月中下旬成品油調價窗口將打開，屆時汽柴油有望迎來本年度第一次下調。

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