2015年一季度我國信託行業發行環比數據分析

　　受經濟下行和違約風險加大等因素影響，2015年一季度信託公司共發行1841款集合信託產品，總發行規模2241.7億元，環比減少近四成。與此同時，隨著股市高位震盪和傘形信託的叫停，此前備受熱捧的證券投資類產品也顯著「退燒」，成立數量下滑了近30%。

　　最新數據顯示，一季度68家信託公司共發行1841款集合信託產品，總發行規模為2241.7億元。相比2014年四季度的2956款3678.1億的規模，不管是在發行數，還是發行規模上，都縮水近四成。

　　從資金投向來看，之前頗為激進的信託資金入市力量，在2015年第一季度出人意料地放緩了腳步。用益信託統計顯示，2015年第一季度，市場上成立的證券類集合信託產品共計734個，融資規模為369.90億元;而2014年第四季度，市場上成立證券類集合信託產品1035個，融資規模為453.42億元。兩者相比，今年一季度證券類信託產品的成立數量和融資規模分別下滑了29.08%和18.42%。

　　「不管是從一級市場信託公司提供的產品，還是二級市場上目標客戶的詢問熱情上看，相比年前都要冷清些。」一位知名第三方理財機構的市場人士對記者透露，2014年二季度以來，證券類信託持續發力，但進入2015年以來，隨著市場震盪加劇，信託資金入市開始變得謹慎。

　　對此，格上理財分析師王燕娛表示，一季度證券投資類信託成立數量大幅下降的主要原因有兩個：一是年初二級市場出現高位震盪調整的行情，並非好的建倉時機;二是此前傘形信託高槓桿運行、規模快速增加積聚了一定風險，近期銀行開始主動降槓桿及收緊傘形信託規模。

　　中國信託業協會的數據顯示，2014年資金信託對證券市場的投資規模(按投向統計)為1.84萬億元，占比為14.18%，超越了此前的融資大戶房地產，成為資金信託的第四大配置領域。

　　國金證券日前發布的一份研報也指出，2015年2月份以來，集合資金信託的入市步伐開始減緩。從資金運用方式來看，2月成立的信託產品主要資金運用方式依次是權益投資、貸款、證券投資、組合運用和股權投資，對應成立規模分別為116.32億元、91.96億元、52.55億元、23.59 億元和11.75億元，分別占2月成立產品總規模的43.03%、34.02%、19.44%、8.73%和4.35%。相比之下，房地產信託則「一落千丈」。數據顯示，2015年以來，房地產信託成立規模僅為366.5億元，相對於去年同期的920億元，同比下降60.2%。

　　對此，用益信託研究員帥國讓表示，房地產信託收益的下降，與當前房地產行業的低迷相關。房地產領域是風險相對較大領域，加上今年兌付高峰逐漸來臨，房地產信託短期內很難回暖。不過他坦言，隨著國家一攬子放鬆房地產政策的出台，房地產中長期看漲。屆時，房地產信託產品發行也必將隨之回暖。

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