信託市場規模分析

　　隨著監管政策不斷收緊，國內資管市場影響正逐漸顯現。根據統計機構發布的5月信託產品數據，新發行產品數量和規模進一步下滑，雙雙創下年內新低。然而，房地產信託市場規模卻環比增長。業內人士表示，4月以來信託新發行產品出現下滑，與整個監管大環境有關，當前信託投融資仍面臨一定限制。以下是信託市場規模分析：

　　信託市場規模分析1：新發行產品持續下滑

　　萬得數據顯示，5月新發行信託產品合計372隻，信託市場規模652.7億元，平均預期年化收益率6.35%，新發行數量與規模均創年內新低。其中，3月和4月新發行產品數量分別為747隻和562隻，規模分別為1495.7億元和791.2億元。分析人士表示，這說明4月份和5月份信託產品新發行數量與規模接連下滑。

　　業界普遍認為，4月份銀監會出台7個監管文件後，其後續影響正在市場上逐漸顯現。

　　數據顯示，按照資金運用方式劃分，5月證券投資類信託新發行120隻產品，合計規模109.7億元，環比下降45.12%；貸款類信託新發行41隻，合計規模60.15億元，環比下降39.4%；債權投資類信託新發行6隻，合計市場規模4.9億元，環比下降75%。

　　中融信託研究部認為，此次監管打破了資管行業過去的業務模式，包括通道模式、嵌套模式以及同業模式等，繼而對行業內不同產品結構的機構收入和規模都產生了一定程度的影響。

　　信託市場規模分析2：房地產信託成立規模增長

　　值得注意的是，受到其他融資渠道的限制，房地產信託融資市場規模有所上漲。

　　據用益金融信託研究院統計，5月金融、房地產、基礎產業和工商企業信託的成立規模分別為334.28億元、256.61億元、57.61億元和168.69億元。從市場規模占比來看，金融領域信託占比最大，達30%；房地產信託占比達23%，較4月提升14個百分點。這表明，房地產依舊是信託重要投資領域之一，房企對資金的需求較大，尤其在其他融資渠道受阻下，信託成為最重要的融資方式。

　　另外，從各投資領域收益率來看，金融及工商企業領域收益率小幅上升，由4月份的5.63%和6.58%，分別上升至5.92%及6.6%；而房地產、基礎產業及其他領域收益率略有下滑，由4月份的6.99%、6.78%及6.99%，下滑至6.91%、6.77%及6.91%，下降幅度不大。用益信託數據顯示，5月成立的集合信託的平均預期收益率為6.54%，較4月相同時點統計得到的6.60%相比，減少0.06個百分點。集合信託產品平均期限為1.79年，環比增加0.05年。

　　從各投資方式的收益率來看，證券投資類、貸款和組合運用類的收益率分別為5.20%、6.81%和6.65%，環比分別增加0.24、0.02和0.09個百分點。同時，股權投資類、權益投資類和其他投資類收益率分別為6.92%、6.65%和6.07%，較4月同時點統計得到的7.01%、7.47%和6.84%，分別下降0.09、0.82和0.76個百分點。

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