部分信託公司公布2014年業績：盈利速度放緩或難免

　　部分上市信託公司近日披露了未經審計的2014年業績快報，同時部分上市公司披露了旗下信託公司的業績快報。雖然信託業淨利潤增長仍是主基調，但是其淨利潤增速放緩的趨勢已有所體現：目前披露出來的幾家信託公司去年的淨利潤增長率在14.6%-21.6%之間，而2013年同期則為17%-32.34%。信託行業已經由過去幾年的爆發性成長轉為穩步增長。

　　面對行業基本面的惡化，信託業轉型的步伐在2014年也在加速。但在創新業務逐步成熟並形成穩定盈利之前，信託業盈利速度繼續放緩或將難以避免。

　　業績快報出爐

　　近日，中國平安披露了旗下平安信託未經審計的2014年業績快報。數據顯示，平安信託2014年取得了較為出色的成績，其2014年實現營業收入56.85億元，比2013年增長30.3%；實現淨利潤21.9億元，同比增長14.66%。

　　拆分來看，平安信託營業收入結構中，去年實現手續費及佣金收入42.93億元，同比大漲45.87%；投資收益13.58億元，同比微降4.8%。手續費及佣金收入的增長顯示了其信託主營業務穩步增長的發展態勢。截止到2014年年底，平安信託資產總額為212.21億元。

　　此外，經緯紡機披露數據顯示，中融信託2014年度主營業務收入53.16億元，2013年度為49.12億元，同比增長8.2%;淨利潤達24.33億元，與2013年度20.17億元相比，增長了18.7%。

　　中航投資公布的旗下中航信託的業績快報顯示，中航信託去年取得14.62億元的營業收入，同比微增3.5%，其中手續費及佣金收入13.69億元，同比增長2%。不過中航信託去年實現淨利潤9.1億元，相對於2013年的7.4億元增長21.6%。

　　上市信託公司陝國投也公布了其未經審計的2014年經營業績，2014年陝國投實現營業總收入8.33億元，同比增長僅0.02%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.49億元，同比增加11.36%。2013年至2014年，陝國投因旗下「裕豐信託項目」及「福建泰寧南方林業信託貸款集合信託」出現融資方到期無法兌付的情況，陝國投已累計動用超過8億元現金進行剛性兌付，陝國投也因此「大傷元氣」。 傳統業務利潤空間收窄

　　2014年信託業增速放緩，經營壓力增大已成共識。雖然上述信託公司的利潤仍處於增長狀態，但是，對比2013年度，則增速明顯放緩。

　　數據顯示，平安信託、中融信託、中航信託及陝國投2013年的淨利潤增速分別為25%、32.34%、17%、20.12%。除了中航信託2014年淨利潤增速同比快於2013年以外，其餘幾家公司均有一定的下降。

　　信託公司淨利潤增速趨於平緩，反映了行業基本面的變化：傳統類型的房地產、基礎產業業務等由於風險增大，報酬率降低等因素，對信託業的利潤貢獻將逐漸下降，目前信託業盈利仍依賴前些年積累的存續項目，但是隨著傳統私募投行業務的發展空間逐漸萎縮，信託公司傳統業務領域擴展業務困難將逐漸加大，轉型期間，盈利速度放緩在所難免。

　　信託業協會的數據顯示，2014年前三季度，信託業累計實現經營收入608.60億元，與2013年前三季度的539.39億元相比，同比增長12.83%。累計實現利潤總額434.43億元，比2013年前三季度的389.84億元增長11.44%，而2013年前三季度，這一數據則為34.7%。

　　有信託行業市場調查分析認為，由於信託業快速擴張的2010年-2013年間的項目逐漸到期，以及創新業務尚未形成穩定盈利，或許信託行業在今後的盈利增速會進一步放緩，其中，中小型以及資源相對不豐富的信託公司將面臨更大的競爭壓力。

　　信託行業外部環境的變化也刺激信託業主動求「變」，2014年信託行業在政策的引導下在家族信託、資產證券化業務、土地流轉信託等領域不斷創新，同時在監管層「有多大資本做多大事」的監管思路引導下，信託公司掀起了增資熱潮。上述披露業績快報的信託公司中，除平安信託註冊資本未發生變動外，中航信託註冊資本去年增至16.86億元，中融信託的註冊資本也由16億元一舉增至60億元，而陝國投32億元的定增方案目前已到最後批覆階段，如成行，其註冊資本將達到44.15億元，躍入行業前十名。

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