中國報告大廳網訊，近日，國家金融監督管理總局發布了《信託公司管理辦法（修訂徵求意見稿）》，這是自2007年原辦法實施以來的首次全面修訂。此次修訂標誌著信託行業進入了一個以強監管、防風險、促轉型為核心的新階段。新規圍繞信託公司的「受託人」定位，調整了業務範圍，明確了經營原則、股東責任、公司治理等內容，旨在完善信託業的監管制度體系，推動行業高質量發展。
中國報告大廳發布的《十五五信託行業發展研究與產業戰略規劃分析預測報告》指出，現行《信託公司管理辦法》已運行18年，部分條款與當前行業轉型需求脫節。原業務分類模糊導致部分信託公司偏離資產管理主業，股東管理鬆散、關聯交易不規範等問題頻發。隨著資管新規、信託業務三分類等新政策的出台，制度銜接亟待完善。
此外，國務院辦公廳2025年1月印發的《關於加強監管防範風險推動信託業高質量發展的若干意見》明確要求配套政策跟進。此次修訂不僅是對過往監管短板的補足，更是對信託行業功能定位的重新錨定——從「融資通道」轉向「受託服務」，從規模擴張轉向能力驅動，為服務實體經濟、助力共同富裕提供更專業的金融工具。
新規旨在引導信託業務回歸本源，剝離非核心業務。以「信託業務三分類」為基礎，將原有5類信託業務調整為資產服務信託、資產管理信託和公益慈善信託三大類。其中，資產服務信託聚焦家族信託、預付資金管理等場景化服務；資產管理信託強調投資管理能力；公益慈善信託則強化社會責任屬性。
同時，新規取消「投資基金髮起」「代保管」「財務顧問」等4項與主業關聯度低的中間業務，避免信託公司因業務泛化而偏離核心職能。值得注意的是，信託資產運用方式保留了「貸款」選項，為存量業務整改和特定場景服務保留靈活性。
針對股東行為失范、關聯交易亂象，新規提出多項硬約束：對於股東准入與責任，註冊資本門檻提升至5億元，禁止委託資金入股，並建立股東定期評估機制，對違規股東實施強制退出；在治理架構優化方面，要求信託公司將黨建寫入章程，並設立由獨立董事牽頭的「委託人和受益人權益保護專門委員會」，從制度層面保障受益人利益；對關聯交易進行穿透管理，要求雙向核查關聯交易資金來源與用途，防止利益輸送。此外，新規引入績效薪酬延期支付與追索扣回制度，約束短期逐利行為，推動構建「以義取利」的受託文化。
值得注意的是，新規明確信託業務九大禁止行為，明確信託公司及其從業人員，在從事信託業務時禁止保本保收益、嚴禁不當銷售、嚴禁通道類業務和資金池業務、嚴禁違規擔保、嚴禁不正當交易或者謀取不當利益、嚴禁挪用信託財產等行為。
在風險處置層面，首次系統化明確市場退出路徑。具體為，流動性支持：允許信託公司向股東申請流動性借款或定向發債；處置工具創新：引入信託業保障基金參與風險處置，強化央地協同；退出機制：細化接管、重組、破產程序，明確高風險機構可被撤銷。
新規過渡期安排至2028年，為存量業務整改留出緩衝空間，但逾期未完成者將強制退出。
未來隨著新規落地，信託業務格局將迎來重塑。頭部機構優勢進一步凸顯，資本實力雄厚、治理規範的信託公司將在家族信託、綠色信託等新賽道占據先機。同時，中小機構生存承壓，註冊資本門檻提升與股東資質審查趨嚴，可能迫使部分中小公司通過增資、合併或轉型求生。
此外，投資者教育迫在眉睫。剛性兌付預期徹底打破後，市場需逐步適應「賣者盡責、買者自負」的新邏輯。值得注意的是，新規為業務創新預留了空間，新增代銷、投顧、資產證券化技術服務等業務範疇，未來信託公司可通過科技賦能探索服務實體經濟的創新模式。
總結
隨著業務邊界清晰化、治理責任剛性化、風險處置市場化「三駕馬車」並進，信託業將告別「通道依賴」的粗放時代，轉向以專業能力、合規文化為核心競爭力的高質量發展新階段。未來，信託公司需在合規框架下深耕專業化能力，培育以受益人利益為核心的受託文化，方能在新一輪行業洗牌中立於不敗之地。
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