國金證券：賽輪輪胎競爭優勢和成長性都很強，予「買入」評級(20250206/15:42)

國金證券研報指出，賽輪輪胎(601058.SH)重點布局柬埔寨，規劃貢布經濟特區和全鋼胎擴建項目。2024年10月30日，公司發布公告稱賽輪集團擬租賃約750 公頃土地建設柬埔寨貢布經濟特區，項目總投資估算為1.12億美元，計劃引進全球與橡膠行業相關的化工新材料、廢舊橡膠回收處理等頭部企業入駐，項目收入來源主要為土地出租，按2025年底將土地租入完成，2026年-2035年對外出租（按對外租期50年，一次性付清）測算，共計可獲得收入1.5億美元，利潤總額5101萬美元，淨利潤5019萬美元，總投資收益率為4.6%，全部投資稅後財務內部收益率7%。2025年1月7日公司公告了柬埔寨全鋼胎的擴建項目，規劃再新建165萬條全鋼胎，建設周期為9個月，預計2025年投產，總投資額約為6.7億元，預計建成達產後可實現17.5億元收入和3.4億元淨利潤，淨利率可達到19.3%。考慮到公司自身的競爭優勢和成長性都很強，目前估值也相對較低，仍然給予「買入」評級。

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