開源證券：國資整合與科技併購齊顯現，孕育新一輪併購投資機會(20250509/08:21)

開源證券研報指出，「併購六條」落地以來，央國企整合與硬科技併購已逐漸成為本輪併購重組浪潮的兩大核心趨勢。一方面，在國企改革政策支持、產業轉型升級、集團資產證券化與市值管理考核等多重因素的驅動下，央國企有望成為新一輪併購重組浪潮的主導力量。另一方面，支持科技型企業併購重組的相關政策頻繁發布，重點提出要優先支持開展關鍵核心技術攻關的科技型企業併購重組，加大力度培育壯大科技領軍企業和鏈主型龍頭企業。基於上述兩大趨勢，給出尋找潛在併購標的的兩條主線：主線一為央國企併購重組，包括破淨的、計劃通過併購重組實現估值提升的國有企業，涉及同業競爭並且已明確解決同業競爭期限的國有企業，所屬集團資產證券化率較低且旗下有優質資產可以注入上市公司的國有企業。主線二為「硬科技」併購重組，包括重點「硬科技」產業鏈鏈主型企業、已實現平台化布局的「硬科技」細分龍頭、公開披露併購意向的「硬科技」企業。

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