快遞公司今年首月業務普增 順豐單月營收破百億

　　受益於春節高峰，快遞行業上市公司今年1月業務收入普遍增長行業龍頭公司順豐控股單月營收規模破百億，韻達股份單月收入增幅同比上年翻倍，不過，圓通速遞、申通快遞當月快遞產品單票收入同比下降。

　　順豐控股公告顯示，2019年1月營業收入達到101.64億元，同比增加約38%，單票收入同比增加8.66%。公司表示，主要受益於春節前業務高峰帶來票件量的增長及單票收入的上升。

　　韻達股份也披露1月份快遞服務業務收入為23.49億元，同比增長1.41倍，成為增速最快上市快遞公司，當月快遞服務單票收入同比增長超7成。

　　圓通速遞也公告了新年首月業績增長，今年1月，公司快遞產品收入22.58億元，同比增長23.88%;業務完成量同比增長近四成，不過快遞產品單票收入同比下降近9%至3.44元。

　　1月披露的海外投資機構調研顯示，快遞行業在未來一段時間仍將維持快速增長態勢。據介紹，隨著國家「向西、向下」戰略的逐步推進，中西部快遞件量的增速將逐步加快;同時，跨境電商的蓬勃發展亦會進一步加大快遞業務向外拓展的步伐。展望2019年，公司預測在國家郵政局公布的業務量增速的基礎上，快遞行業增速將維持在20%以上，單票價格變動亦將基本符合行業預期。

　　另外，申通快遞披露2019年1月，公司快遞服務業務收入17.26億元，同比增長39.71%;完成業務量同比增長超過4成，但快遞服務單票收入同比下降2.31%至3.38元。

　　據國家郵政局最新統計，受春節假日因素影響，今年1月行業增速較低，全國快遞服務企業業務量完成45.2億件，同比增長13.5%;業務收入完成596.8億元，同比增長19.9%。其中，異地業務量同比增長最多，達17.7%。

　　今年春節較2018年提前10天左右，部分快遞企業自1月27日左右開始停運，所以剔除該因素，1月份單日快遞業務量或有30%以上的高增長。隨著網購平台結構在發生變化，客單價較小的社交電商類平台占比在快速提升，網購訂單量或持續保持高於規模增速的速度。全年來看，預計行業單價水平會持續呈現下降趨勢，尤其同城與中部區域業務，主要或與拼多多平台進一步放量、電商快遞占比提升相關;但降幅或較2018年收窄。

　　另外，行業集中度也在提升，二三線快遞企業份額正逐步轉向一線龍頭快遞企業，利好快遞龍頭企業，而一線快遞企業中由於各家在成本管控與服務質量方面的差異，龍頭快遞企業將進一步出現分化。

　　認為今年更多快遞網點選擇上班，預計行業35%的增量基本符合預期。加盟快遞申通、圓通、韻達目前增速已趨同，未來或將保持「齊頭並進」的態勢，並進一步壓縮中小型快遞企業的生存空間。從估值來看，目前申通、圓通相較於韻達估值較低，未來若各家增速趨同，兩家公司估值同樣有望與韻達趨同，建議投資者重點關注。

　　從市場表現來看，自1月起圓通速遞、申通快遞就開始了上漲趨勢，累計漲幅分別約32%、28%，而順豐控股從2月份股價啟動，累計漲幅超近20%，相比之下韻達股份1月份以來漲幅最小。

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