2025年上半年航空業復甦態勢與吉祥航空業績表現：政策驅動下的市場機遇解析

  中國報告大廳網訊，隨著2025年全球航空運輸需求持續回暖，中國民航局最新數據顯示行業客流量已恢復至疫情前的118%，政策端對綠色航空、智慧機場等領域的扶持力度加大。在此背景下，吉祥航空交出了一份體現行業復甦特徵的成績單：上半年實現營業收入110.67億元，同比增長1.02%；歸屬上市公司股東淨利潤5.05億元，同比微增3.29%，展現了航空企業面對複雜環境的韌性。

  一、2025年航空運輸業政策導向與吉祥航空運營現狀

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國航空市場專題研究及市場前景預測評估報告》指出，在民航局《"十四五"民用航空發展規劃》推動下，國內航司加速推進機隊更新和航線網絡優化。吉祥航空作為混合所有制改革樣本企業，上半年維持10606人的專業團隊規模，在上海自貿區註冊背景下持續深化國際化布局。其參股的32家關聯公司中，多家飛機租賃平台為機隊擴張提供保障，當前運營78架空客A320neo系列及波音787等新型高效機型。

  二、航空市場復甦下的財務表現與結構性挑戰

  從核心指標看，吉祥航空上半年扣非淨利潤4.08億元同比下滑14.27%，反映出燃油成本波動對航司盈利的持續壓力。對比近三年數據可見，公司營業收入從2022年的82.10億元躍升至2024年預測值220.95億元（複合增長率達63%），但資產負債率始終維持在80%左右高位，顯示行業重資產特性帶來的財務挑戰。值得注意的是，其2025年上半年營收增速放緩至1%，可能與國際航線恢復節奏及國內市場競爭加劇相關。

  三、投資分析視角下的航空業政策環境與風險因素

  民航局近期出台的燃油附加費動態調整機制、綠色飛行補貼等政策，為航司成本管控提供新路徑。吉祥航空通過香港子公司布局跨境貨運網絡，同時參與國產大飛機C919採購計劃，體現了對政策紅利的戰略把握。但天眼查披露的企業風險數據顯示，其關聯公司累計涉訴及經營異常信息達2.98萬條，反映出行業普遍面臨的航班準點率、消費者權益糾紛等運營風險。

  四、航空業資本結構優化與未來增長機遇

  面對持續攀升的燃油價格和飛行員培養成本，吉祥航空通過香港平台拓展境外融資渠道，其資產負債表顯示長期借款占比超過總資產35%。當前民航局鼓勵的"干支協同"網絡建設政策，為公司旗下九元航空等低成本品牌開闢二三線城市市場提供契機。值得注意的是，公司上半年員工規模環比增長6%，預示著對數位化服務和安全管理領域的持續投入。

  來看，2025年上半年吉祥航空的業績表現折射出中國民航業在多重政策支持下的復甦軌跡。儘管面臨成本上升、競爭加劇等挑戰，但通過機隊升級、國際化布局及政策紅利捕捉，企業仍具備穿越周期的增長潛力。隨著《智慧民航建設路線圖》等新規落地，航司需在技術創新與風險管理間尋求平衡，以應對航空運輸業從規模擴張向高質量發展的轉型需求。

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