油脂市場供需報告前市場上漲空間受限

　　十一長假期間，芝加哥大豆累計上漲0.74%，豆粕累計上漲0.84%，豆油累計上漲0.36%，馬來西亞棕櫚油累計下跌0.96%，國際原油漲幅介於4%-5%之間。行業重要數據為，9月30日，USDA公布，截至9月1日，大豆庫存總計1.97億蒲式耳，為五年同期最高，但低於分析師平均預期的2.01億蒲式耳，市場低位區間震盪顯強，但未能作出更高的反彈和突破，因美豆收割季節里，單產水平或超預期。

　　民間分析師公司Infcama Eccinmmics預計，美國2016年大豆產量為43億浦式耳，單產為每英畝51.6蒲式耳，這遠超美國農業部9月預期的總產量42.01億蒲式耳，和50.6蒲式耳的平均單產預估。

　　美國農業部將在本周三(10月12日)發布月度供需報告，市場預期報告利空。交易商平均預期，美國2016/17年度大豆產量為42.86億蒲式耳，大豆單產預計為每英畝51.5蒲式耳，預估美國2016/17年度大豆年末庫存4.13億蒲式耳，高於9月預估的3.65億蒲式耳。美豆940-980低位波動區間並不穩定，仍待消化美豆豐產壓力，短期季節性低點存在再下台階的風險。

　　國內要聞，國儲2015年12月11日至2016年6月1日共計劃拋售菜油300萬噸，實際成交228萬噸，成交均價在5310-5668元/噸，成交率達76.08%。國儲菜油仍有300餘萬噸，國家糧食交易中心公告顯示，12日本周三，將啟動下半年首次菜油拋儲10萬噸，植物油價格從去年年末擺脫熊市低點以來，整體處於牛市波動，但因拋儲泄庫影響，更多時間處於牛皮市震盪格局之中，單邊交易注意波段思路，因棕櫚油豆油出現歷史性倒掛，豆油菜油具有較強替代優勢，且進口棕櫚油利潤急劇擴大，這使得豆油棕櫚油等價差擴大機會凸顯，為重點推薦策略。粕類反彈空間預計有限，趨勢下跌難現逆轉，注重交易豆菜價差擴大套利。

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