低利率下的銀行理財突圍戰：規模競速與戰略轉型觀察

  中國報告大廳網訊，2024年報揭示業績分水嶺：規模增長與利潤分化並存

  在存款降息疊加債市牛市行情下，銀行理財市場迎來新一輪洗牌。截至2024年財報披露期，20家理財公司中18家實現淨利潤增長，其中浦銀理財以158.57%的增速領跑行業，淨利潤達11.61億元；農銀理財、中郵理財等機構增速超20%，但招銀理財、民生理財等頭部公司卻面臨規模收縮與利潤下滑壓力。數據顯示，招銀理財管理產品規模微降至2.47萬億元，同比減少3.14%；民生理財淨利潤同比下降11.46%至10.2億元。這一分化背後，既反映固收類產品的核心地位持續鞏固（占全市場超七成規模），也凸顯了產品結構調整與客群爭奪的激烈競爭。

  中國報告大廳發布的《十五五理財行業發展研究與產業戰略規劃分析預測報告》指出，降費調基成常態：客戶需求驅動策略調整

  面對利率下行帶來的收益壓力，理財公司通過「降費率+調基準」組合拳吸引投資者。2025年以來，中銀理財、招銀理財等多家機構將固定管理費從0.15%降至0.05%，甚至階段性取消銷售服務費。與此同時，農銀理財、興銀理財等同步下調業績比較基準，部分產品下限跌破2%。這一策略折射出市場邏輯的轉變：在存款利率下行至歷史低位時，理財產品需通過降低持有成本維持「性價比」，同時以更貼近實際收益的預期基準避免客戶流失。

  固收為基，權益破局：低利率下的多元配置路徑

  當前銀行理財存續規模已突破30萬億元，其中22.55萬億元仍由固收類產品支撐（占比74%）。然而，在政策引導與客戶需求升級驅動下，理財公司正探索多元化資產布局。交銀理財、平安理財等機構通過增持ETF、高股息資產等方式加碼權益市場；興銀理財則強調分散持股、嚴控回撤的穩健策略。分析人士指出，未來產品端將呈現「固收壓艙+多資產增厚」的雙軌模式：一方面強化信用債與非標資產配置，另一方面通過REITs、轉債等創新工具拓寬收益來源，同時拉長產品期限以平滑市場波動影響。

  總結：低利率倒逼轉型，差異化競爭啟新篇

  在30萬億元規模的存量博弈中，理財公司正經歷從「規模擴張」到「結構優化」的關鍵轉折。固收類產品仍為戰略基石，但需通過費率改革、產品創新提升競爭力；權益市場布局則需平衡風險與收益，在震盪環境中構建差異化優勢。未來競爭將聚焦於資產配置能力的精細化、銷售渠道的多元化以及客戶需求響應的速度——誰能率先突破同質化困局，誰就能在低利率長跑中贏得主動權。

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