中金：維持小鵬汽車-W跑贏行業評級 目標價108港元(20250821/12:02)

中金髮布研報稱，當前小鵬汽車-W(09868)港/美股股價均對應2025年1.6x P/S，維持跑贏行業評級，維持盈利預測。維持港股/美股目標108港幣/28美元，較當前股價存40%/35%上行空間，均對應2025年2.2x P/S。公司公告2Q25業績，2Q營收為182.74億元，Non-GAAP虧損3.85億元。規模效應帶動毛利率同環比大幅改善帶動業績超出市場和該行預期。

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