平安證券研報指出,成本紅利貢獻利潤彈性,啤酒長期高端化步履不停。澳麥「雙反」取消,包材價格持續回落,隨著成本紅利傳導,行業盈利能力有望持續改善,2024年為啤酒成本紅利兌現期。當前隨著產品結構升級,啤酒企業噸價持續提升,短期雖有消費疲軟的擾動,但長期啤酒高端化趨勢仍將延續,看好板塊性機會。建議關注;燕京啤酒、重慶啤酒、青島啤酒等。
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中信證券研報表示,預計2025年啤酒原材料價格波動幅度小於2024年,部分原材料價格仍有下行空間如大麥和玻璃等,但鋁價近期呈現上漲趨勢,或將抵消大麥等原材料價格下行所帶來的成本下降空間,整體來看,我們預計2025年啤酒成本整體穩定,有望小幅提升酒企的盈利水平,看好酒企在消費政策端的持續刺激、餐飲場景的恢復下實現2025年的業績企穩增長。
中信證券研報表示,預計2025年啤酒原材料價格波動幅度小於2024年,部分原材料價格仍有下行空間如大麥和玻璃等,但鋁價近期呈現上漲趨勢,或將抵消大麥等原材料價格下行所帶來的成本下降空間,整體來看,我們預計2025年啤酒成本整體穩定,有望小幅提升酒企的盈利水平,看好酒企在消費政策端的持續刺激、餐飲場景的恢復下實現2025年的業績企穩增長。
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