德邦證券：關注啤酒、休閒零食、乳製品等領域的投資機會(20250120/11:05)

德邦證券研報稱，1）啤酒：隨著刺激消費系列政策出台，終端需求有望改善，餐飲等現飲場景的恢復有望帶動啤酒結構升級延續，建議關註：青島啤酒、重慶啤酒等。2）餐飲供應鏈：三季報整體業績承壓，期待後續終端需求回暖。由於終端需求持續減弱，餐飲供應鏈企業三季報業績整體承壓，目前大部分公司估值水平已經處於歷史較低水平，安全邊際充足。後續期待伴隨政策面促進終端消費，公司業績能夠築底反彈，建議關注業績韌性更強的龍頭公司和後續需求有望修復的彈性標的。3）休閒零食：微信灰度測試「送禮物」功能，春節旺季在即看好高勢能標的表現。2024年三季度休閒零食企業業績分化，頭部高勢能企業成長韌性依舊。2024年12月微信灰度測試「送禮物」功能，後續節假日眾多，作為送禮旺季有望帶來業績超預期的可能性，建議關註：甘源食品、三隻松鼠等。4）乳製品：預計2024年三季度開始終端產品新鮮度有所提升，動銷有望逐步恢復，建議關注春節備貨的情況。結合當前估值處於較低水位，建議關註：伊利股份、蒙牛乳業（港股）等。

更多啤酒行業研究分析，詳見中國報告大廳《啤酒行業報告匯總》。這裡匯聚海量專業資料，深度剖析各行業發展態勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據。

更多詳細的行業數據盡在【資料庫】，涵蓋了宏觀數據、產量數據、進出口數據、價格數據及上市公司財務數據等各類型數據內容。