華泰證券：中國鋁業25年業績可期，維持「買入」評級(20250327/17:14)

華泰證券研報指出，中國鋁業(601600.SH)年報業績符合此前預告(120-130億元)，認為未來鋁價表現強勢或帶動公司業績延續高增長，維持「買入」評級。24Q4氧化鋁價格上漲對公司業績拉動明顯。儘管公司氧化鋁有部分外售，但我們認為，由於公司電解鋁年產量規模超700萬噸以上，鋁價上漲仍有望帶動公司業績對沖氧化鋁價格的下跌並實現穩定增長。公司在24 年集中計提減值，對老舊設備進行更新，卸下包袱後或輕裝上陣，疊加鋁價或偏強運行，25年公司業績可期。

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