中信證券：半導體行業關注兩條投資邏輯(20250414/08:49)

中信證券研報認為，中國半導體行業協會明確關稅以晶圓流片工廠所在地認定原產地，因此對於美國晶圓廠製造的晶片需加征反制關稅，在此背景下國內模擬晶片企業直接受益。不過，中信證券認為關稅只是直接影響因素，更深層次還是中美貿易戰背景下自主可控重要性提升。建議關注低國產化率環節，以及本土晶圓製造環節。

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