中信證券：在供給和風險事件擾動下 國際油價整體或仍偏弱震盪(20250507/08:40)

中信證券研報認為，「五一」假期期間OPEC+超預期增產計劃引發油市短時巨震，本次會議超預期的地方不只是產量超預期增加，而是對於OPEC+自2022年以來挺油價政策態度的轉向和後續外交博弈的擔憂。本次超預期增產主要與沙特等主導國希望維持組織的紀律性以及將要到來的美沙外交活動相關。當前全球原油供需結構逐漸逆轉並呈現「松平衡」狀態，若OPEC進一步增產則將逐漸呈現「供大於需」的現象，油市後續或仍存在壓力。綜合來看，在供給和風險事件的擾動下，國際油價整體或仍偏弱震盪，若關稅擾動下宏觀經濟讀數趨弱的預期兌現則對油價形成新的拖累。當前維持大宗商品市場表現黃金＞銅＞油的判斷。

更多油價行業研究分析，詳見中國報告大廳《油價行業報告匯總》。這裡匯聚海量專業資料，深度剖析各行業發展態勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據。

更多詳細的行業數據盡在【資料庫】，涵蓋了宏觀數據、產量數據、進出口數據、價格數據及上市公司財務數據等各類型數據內容。