東吳證券：維持中國船舶「買入」評級 在手訂單兌現超市場預期(20250714/15:38)

東吳證券研報指出，中國船舶2025H1業績預增98%-119%，在手訂單兌現超市場預期。對應單Q2歸母淨利潤17-20億元，同比增長65%~95%。同時，中國重工7月10日亦發布業績預告，2025年上半年實現歸母淨利潤15~18億元，同比增長182%~238%，中國船廠在手訂單放量、利潤率修復邏輯持續兌現。截至2025年5月，中國船舶手持民船訂單322艘、2461萬載重噸，產能已排期至2029年，展望後續，301法案悲觀情緒逐漸修復，此前抑制的需求有望逐步釋放，南北船合併發揮協同效應，中國造船產業鏈綜合競爭力將持續增強。業績預增超市場預期，全球造船業領先地位穩固。維持「買入」評級。

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