國泰君安表示，2025年，中美人形機器人產業實現共振，建議聚焦兩條投資主線：（1）技術引領：特斯拉Optimus引領產業技術前沿、商業化進程，從「多傳感器融合」到「本體智能」，提升在真實場景的泛化性，產生的新需求：關節硬體的抗衝擊性能要求提升，靈巧手力/觸覺傳感器部署增加，邊緣測計算將增加對低功耗晶片的需求，模擬訓練模型架構和高質量物理世界數據採集的需求。（2）商業化驅動：2024年Optimus實現了人形機器技術瓶頸的突破：運動控制→精細操作→任務泛化。2025年，Optimus進入「技術爆發→商業驗證」過渡期，供應鏈將逐步收斂，確定性高，彈性大，是高賠率和高勝率兼具的賽道；國內網際網路大廠和車企加大人形機器人產業的投入，重塑國內產業格局；領先廠商積極探索場景落地，新進入者積極研發硬體方案，零部件需求百花齊放（對標2023年特斯拉鏈），優選卡位好的供應商。
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中信證券發布研報稱，近日，特斯拉(TSLA.US)在其24Q4業績交流會上對其各項業務進行指引和展望：機器人項目將快速爬坡，按年以數量級增長；FSD與Robotaxi進展順利，2025年年中將在德州推出無監督FSD服務，2025年年內擴展至其他美國城市；所有工廠將從2月開始生產新款Model Y，實惠車型將於2025H1推出；2025年儲能裝機量至少同比+50%。公司各項業務指引樂觀，特斯拉機器人、汽車及儲能供應鏈相關企業有望受益。
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