並非貨幣緊縮！如何正確看待央行縮表？(20250213/17:49)

2024年中國央行縮表約1.65萬億元，是2016年以來央行資產規模減少最多的一年，由此引發市場對央行貨幣政策緊縮的擔憂。 央行資產負債表是反映央行資產負債總量與結構變化的統計報表，一直以來廣為市場關注。如何看待央行縮表1.65萬億？央行縮表是否意味著貨幣政策緊縮？ 綜合市場分析來看，2024年通過廣義再貸款、外匯占款投放的基礎貨幣在減少，不過國債淨買入增加，四季度以來買斷式回購替代了MLF資金投放功能，這些原因造成了央行資產規模收縮。 國信證券銀行業首席分析師王劍更是表示，從央行資產負債表各科目變化來看，一是可以發現央行縮表主要發生在降准後，表明縮表並不意味著貨幣政策緊縮；二是可以發現國債買賣和買斷式逆回購等創新型貨幣政策工具正在逐步取代傳統貨幣政策工具。（第一財經）

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