近日，國家統計局公布2025年4月房地產市場運行情況，4月單月房地產銷售面積為6369萬平方米，同比下降2.9%；投資額為7826億元，同比下降11.5%。中信建投認為，4月房地產銷售表現相對平淡，土地市場熱度較高。
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中金研報稱，4月房地產投資和開工承壓，需求走弱背景下關注前端土地市場溫度變化。4月受銷售回款影響，房企到位資金同比跌幅走闊至-5.3%（3月-3.9%），房地產投資同比跌11.3%（3月-10.0%），新開工面積同比跌22%（3月-18%），竣工面積同比跌28%（3月-12%），4月末施工面積同比跌9.7%（3月末為-9.5%）；在新房銷售疲弱背景下，企業投資意願和能力的邊際走弱符合我們此前預期。今年1-4月300城宅地成交建面和金額分別同比增長5%和34%（2024年分別為-22%和-27%），該表現與頭部城市密集推地直接相關；往前看，我們認為如需求端仍維持走弱態勢，需關注土地市場溫度邊際變化，這對投資端指標有一定前瞻意義。關注房地產及多元板塊投資機會。近期房地產銷售量價均邊際走弱，但外部環境擾動影響和需求端支持政策進展仍待觀察。
報告指出，我國房地產市場供求已經發生了重大變化，需要從此為著力點，構建系統性的調整方案。構建完整的政策體系需要時間，短期加大力度穩地產，中長期妥善引導房地產行業轉型。報告認為，相較 2014-16 年房地產調控政策，此輪政策放鬆仍有較大空間，後續應圍繞「穩預期、穩房價、穩地產」，進一步加大力度打開需求端限制性政策：一方面，繼續在核心一二線城市推行取消限購限貸條件、降低首付比例、下調存量房貸利率、提高公積金貸款額度、放鬆落戶限制、加大人才引進等政策，加大對改善性住房需求的信貸支持、政策支持等，將二套政策與首套政策拉平；另一方面，借鑑美國租房券項目經驗，加大對低收入群體、青年群體租房補貼力度，針對購房力不足的剛需群體，推進保障性住房體系建設，儘快實現房地產市場的信心企穩。（睿見）
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