白酒板塊暴漲 長期趨勢向好

　　沉寂一段時間的白酒板塊，昨日迎來爆發，截至收盤，上證指數大漲2%，上證50、滬深300等藍籌風格指數領漲，漲幅均超越大盤。盤面上看，新基建、大金融、大消費等概念輪番走強。

　　其中，白酒板塊暴漲5.28%。銀行、券商齊齊發力，科技股也小幅回暖，滬深兩市成交額再次突破萬億大關。北向資金臨近尾盤加速流入，全天淨流入48億元。

　　目前白酒板塊估值已回調至較低水平，疫情不改行業長期向上的趨勢，高端和低端龍頭業績確定性強，建議把握優質龍頭布局良機。

　　從消費場景來看，名優白酒節前銷售良好，今年一季度業績有所保障。節後商務及家庭自飲為主消費場景受影響較小，管控下大眾宴請及聚飲、親朋贈禮受到較大衝擊，次高端及區域地產酒企影響略大。

　　分析人士指出，從長周期看，黑天鵝事件將進一步提速白酒行業的消費趨勢變革。另外，很多酒企在對2020年經營規劃中體現穩中求進的基調，這使得企業能夠更好地調整策略抵抗風險。

　　短期來看，高端酒龍頭節前動銷良好，疫情對高端酒影響程度更小，企業戰略控制力依舊較足，全年經營目標暫無調整計劃，具體在營銷上的應對策略也積極務實。次高端及區域地產酒企影響略大，但節前目標完成度高且節後渠道應對積極，大部分公司仍可保持穩健增長，中期勢能釋放邏輯不會受到較大影響。

　　方正證券表示，白酒板塊自2016年連漲四年後，市場認知仍有不充分的地方，在目前位置，高端酒如茅台、五糧液、瀘州老窖業績確定性高，但估值相對合理，股價彈性較小，有確定性收益空間;次高端市場分歧仍大，但白酒行業未來的機會一定在於成長，次高端趨勢性的機會至少還有五年以上，區域龍頭的競爭力會越來越強。

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