2025-05-27 老牌國企深業集團：地產轉型與業績突圍之路

  中國報告大廳網訊，行業調整下的國企變革

  作為深圳國資體系中的重要成員，深業集團近年來在房地產行業深度調整中面臨顯著挑戰。這家總資產規模超千億的綜合運營商，在經歷連續多年的高速增長後，於2024年首次出現淨利潤虧損，其兩大上市公司業績同步承壓。新任董事長接棒後，如何通過戰略轉型實現扭虧為盈、重塑核心競爭力，成為決定企業未來發展的關鍵命題。

  一、從百億到千億資產：地產紅利下的發展軌跡

  深業集團成立於1983年，最初作為深圳市政府派駐香港的窗口公司，長期承擔對外貿易職能。在2012-2023年間，通過抓住土地開發與城市更新機遇，總資產規模從不足百億元躍升至近2000億元（2023年末達1925億元）。這一階段的成功源於其「地產開發+產業運營+資本運作」的綜合模式，打造了深業上城、光明科學院等標杆項目，並控股深圳控股、沙河股份兩家上市公司。

  然而，隨著行業紅利消退，深業集團的業務結構短板逐漸顯現——傳統地產業務占比過高，對市場波動的抗風險能力不足。

  二、行業寒冬下的業績滑坡與雙重考驗

  2024年成為深業集團的關鍵轉折點：全年營收171.24億元（同比降10%），淨利潤虧損5.94億元，終結了連續多年的盈利記錄。旗下上市公司表現同樣低迷：深圳控股全年淨虧18.23億港元，沙河股份淨利潤同比下降超96%，僅剩1644萬元。

  業績下滑源於多方面因素。一方面，房地產行業整體下行導致存貨減值計提增加；另一方面，傳統開發業務增速放緩，而新培育的產業尚未形成規模效益。當前深業集團設定的2025年目標（總資產2658億元、淨利潤76億元）與現狀差距顯著，轉型迫在眉睫。

  三、戰略調整：從地產依賴到多元產業布局的探索

  為突破困局，深業集團提出「培育核心能力+拓展第二增長曲線」的雙軌策略。具體方向包括：

  1. 強化商業運營：推出覆蓋城市級至社區級的「3+X」商業產品線，推動輕資產模式發展；

  2. 產業地產延伸：布局科技農業、新能源汽車運營等關聯領域，並探索養老健康等服務型產業；

  3. 資本運作加速：旗下深業物業第四次衝擊港股上市，若成功將增強資金流動性與業務協同。

  分析人士指出，這些舉措能否見效取決於資源整合效率——例如，如何在保持地產開發優勢的同時，構建可持續的非地產業務營收體系。

  四、「地產+」模式下的突圍之路與未來挑戰

  新任董事長上任後，明確將「重塑核心優勢」作為優先任務。一方面鞏固傳統業務基本盤（如住宅周轉效率提升），另一方面通過產城融合、創新園區運營等手段拓展增量空間。

  但挑戰依然嚴峻：其一，行業整體需求收縮背景下，如何快速激活新興板塊的盈利能力；其二，債務壓力仍存——截至2023年末資產負債率雖未披露具體數值，但要將這一指標控制在70%以內需謹慎平衡投資節奏。

  總結：轉型窗口期的關鍵抉擇

  深業集團正站在從「土地紅利」向「創新驅動」的關鍵節點。若能在商業運營、產業協同及資本運作三方面形成合力，其千億級資產規模有望成為轉型支撐；反之，若新戰略落地不及預期，則可能進一步加劇業績波動風險。2025年既是扭虧為盈的攻堅之年，也是檢驗國企改革成效的重要觀察窗口。

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