國內期市波動加劇：玻璃領跌 美聯儲政策懸念再起

  中國報告大廳網訊，2025年5月29日早盤，國內期貨市場呈現顯著分化。黑色系與部分工業品遭遇重壓，其中玻璃、焦煤跌幅均超2.8%，而能源板塊逆勢走強，燃油漲幅突破2%。與此同時，美聯儲最新貨幣政策信號引發對後續政策路徑的激烈討論，進一步放大了市場的波動性。

  一、商品市場分化明顯 黑色系與能源品種走勢背離

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國玻璃行業發展趨勢及競爭策略研究報告》指出，今日早盤開盤後，國內期貨主力合約漲跌互現，結構性差異顯著。玻璃期貨領跌盤面，跌幅逼近3%，焦煤緊隨其後，同步下跌近3%；焦炭、橡膠、滬錫及氧化鋁等黑色及工業品也普遍承壓，跌幅均超過1.8%。與之形成對比的是，燃油價格強勢上揚超2%，低硫燃料油（LU）和SC原油期貨漲幅接近2%，能源板塊成為當日市場主要支撐力量。

  這一分化格局反映了不同品種基本面的差異：玻璃庫存壓力及房地產需求疲軟持續施壓；而國際油價波動傳導至國內能化鏈條，帶動相關品種反彈。

  二、美聯儲政策預期調整 影響市場節奏

  最新公布的貨幣政策會議紀要顯示，決策層對經濟前景更加謹慎。工作人員將2025年和2026年的實際GDP增長預測較3月下調，主因貿易政策不確定性拖累經濟增長動能。同時，幾乎所有官員強調通脹可能比預期更持久，多數成員認為需維持政策靈活性以應對風險。

  降息機率數據進一步印證了這一基調：據市場監測工具顯示，美聯儲6月維持利率不變的機率高達97.8%，僅2.2%押注單次降息；至7月底累計降息25個基點的可能性升至22%，但年內更大幅度的寬鬆預期基本消失。這種「鴿派不及預期」的信號，暗示未來政策轉向步伐可能放緩，市場需警惕風險資產波動加劇。

  三、貨幣政策不確定性推高市場波動率

  當前期貨市場的震盪與美聯儲政策路徑的模糊性直接相關。儘管能源板塊受地緣局勢和庫存變化支撐走強，但黑色系等工業品仍面臨需求端壓力與宏觀預期反覆的雙重考驗。投資者需密切關注本周后續經濟數據及美聯儲官員表態，以捕捉政策拐點信號。

  總結來看：今日國內期市分化行情凸顯了商品間供需邏輯與宏觀環境的交織影響。短期看，玻璃、焦煤等品種或延續弱勢調整，而能源板塊在低庫存和地緣風險支撐下表現相對抗跌。中長期而言，美聯儲政策動向仍是主導市場情緒的關鍵變量，需警惕政策預期反覆對盤面造成的衝擊。

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