威遠生化：煤基清潔能源的踐行者

　　威遠生化原來的主營業務為農獸藥的生產，2004年新奧控股入主威遠生化，在2011年和2013年先後進行了兩次資產重組，分別注入了二甲醚業務和煤炭、甲醇業務，現在公司已成功轉型為擁有煤炭、化工和農獸藥三大業務的清潔能源供應商。

　　公司2013年完成煤炭和能源化工業務的注入，銷售收入達47.1億元。其中煤炭、甲醇、二甲醚、農藥、獸藥銷售收入分別為12.2、16.8、8.5、6.8和1.6億元，分別占比26%、36%、18%、14%和3%。煤炭和二甲醚受降價的影響毛利率均有所下滑，甲醇均價與12年持平，毛利率基本持平，農、獸藥需求旺盛產品價格上調，毛利率均有所上升 。

　　解析：

　　(一)公司甲醇單套生產規模國內排前列

　　威遠生化的孫公司新能能源有限公司(股權占比75%)甲醇年產能60萬噸，單套生產規模國內排前列，具有穩定高產的技術體系。甲醇需求向好，公司13年計劃對裝置進行節能改造，使其年產能翻倍達到120萬噸。公司甲醇業務優勢：(1)配套優勢明顯：鄰近公司自有的王家塔煤礦，原料及運輸成本低;(2)銷售渠道穩定;(3)規模效益明顯，13年甲醇產銷量75萬噸超出設計產能。

　　(二)公司具備煤—甲醇—二甲醚產業鏈優勢

　　2013年，公司煤炭業務是全資子公司新能礦業有限公司的王家塔煤礦，位於內蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗，主要產品為混煤和洗精煤，年產能500萬噸，2012年正式投產。2013年共生產煤炭近650萬噸，其中混煤390萬噸、洗精煤260萬噸，產銷率均達100%。平均單價187元/噸，估計貢獻淨利約4億元以上。

　　公司煤炭業務優勢：(1)交通條件優勢;(2)生產及規模優勢，煤質較好，瓦斯含量低，安全性高，開採成本較低;(3)外包生產優勢：主要生產環節-採煤和洗煤均採用專業外包模式進行管理，能夠顯著提高生產效率，降低生產成本。

　　(三)農藥新品種研發取得突破 帶來業績增量

　　公司是國內最早從事吡蟲啉、甲氨基阿維菌素工業化開發的企業之一。在老產品提質減排降耗的基礎上，完成廣譜高效殺菌劑嘧菌酯的研發已中試。在13年建成300噸/年草銨膦的基礎上，繼續實施技術改進，未來計劃將產能擴大至3000噸。繼續優化噻蟲胺原藥、吡蚜酮原藥合成技術，提高產品競爭力，為公司調整產品結構打下堅實的基礎。